安信稳健增值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，权益市场总体平稳，但结构分化非常显著，万得全A下跌8.01%，沪深300上涨0.89%，红利指数上涨11.29%。资金总体呈现出向大股票、红利股转移的态势，这也许反映了市场比较显著的避险情绪和保守倾向。这一特征在经济基本面明确复苏之前，或许很难扭转。与此相对，10年国债利率从大约2.6%下行30BP以上，超过去年全年的下行幅度，也从另一个侧面反映了市场的类似情绪。
报告期内，本产品权益部分，我们维持了相对较高的权益仓位，主要配置了中大盘股票。受益于上半年大盘股的行情，我们在权益部分获得了比较好的收益。
本产品的债券部分，以一定比例配置了偏债性和平衡性可转债。上半年中证转债指数下跌0.07%，万得可转债等权指数下跌5.21%。虽然可转债市场总体不景气，但我们通过慎重的择券、积极的择时，还是在这部分资产上获得了不错的收益。纯债部分的资产，配置比较保守，主要集中在利率债、高等级金融债、国债等低信用风险、中短久期资产上。倾向于获取比较稳健的收益。并且运用国债期货工具，对利率风险做了一定的对冲。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信稳健增值混合A基金份额净值为1.6560元，本报告期基金份额净值增长率为5.28%；安信稳健增值混合C基金份额净值为1.6302元，本报告期基金份额净值增长率为5.02%；同期业绩比较基准收益率为2.24%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
权益方面，我们总体上持谨慎乐观的态度。虽然当前经济基本面仍然面临一些挑战，但我们认为当前权益市场的估值水平，对此已经有了比较充分的反映。发电量上半年仍有不错的增长，但最近两个月，微观来看，部分消费企业的业务数据有了明显的下滑，也许反映了复苏尚有待时日。固收方面，相比存贷款市场，银行间市场的利率水平吸引力较好。短期来看，我们未见太大的调整风险，但中期来看，当前的利率也许没有充分反映通胀上行的可能趋势。在纯债投资方面，我们仍倾向于中短久期、高评级和低杠杆，甚至可以考虑适时的运用国债期货工具做一定的对冲。可转债资产方面，我们认为当前非常有价值，基于到期收益率来看的防守价值非常充分，而潜在的市场上行机会在定价中也许在很大程度上被忽视了。