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报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年的债券行情围绕着疫情的变化而变化，呈现先扬后抑的格局。上半段，受疫情影响，国内经济反弹预期破灭，货币政策转向偏宽松，债券收益率出现大幅下跌的局面。在3月国内疫情受到控制之后，经济回升，货币政策边际转向正常化，回购利率上升，带动债券利率上行。操作上，保持了组合的较短久期，精选个券，积极参与可转债波段操作。从股票市场表现来看，上半年分化严重，医药、食品饮料、休闲服务等板块表现突出，采掘、银行、非银金融等板块走势疲弱。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年06月30日，本基金A类基金份额净值为1.6905元，份额累计净值为1.6905元，本基金C类基金份额净值为1.6888元，份额累计净值为1.6888元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-0.98%，本基金C类基金份额净值增长率为-1.03%，同期业绩基准增长率2.24%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下一阶段，名义经济的回升至少持续到明年上半年，同时，从股债估值上考虑，也偏向股票。此外，美国国内疫情未见明显好转，美元面临中期下跌的风险，人民币的走强也有利于国内资产定价。鉴于此，继续保持债券组合的中短久期，在严控信用风险的基础上选择个券，力争提高组合的整体到期收益率水平。权益部分，随着经济的逐步复苏，预期跟经济基本面相关性较高的价值股会有一定的表现。组合维持配置仓+交易仓的策略。配置仓以赚取分红+留存收益为主，以低波动、高股息、高ROE个股为主；交易仓通过比较研究行业发展阶段、成长空间、驱动因素；所处周期位置、行业景气度，优选新兴成长行业，精选个股研究商业模式、竞争格局、治理结构、竞争力、成长空间、盈利质量，通过交易赚取估值波动和产业趋势、盈利增长的收益。