报告期内基金投资策略和运作分析
2023年权益市场表现不及预期，上半年市场对经济尤其是消费的修复有比较大的期待，叠加人工智能的催化，整体市场消费、中特估和AI及半导体设备亮点不断；但三季度开始，经济恢复不及市场预期，尤其地产销售和房价持续走弱进一步打击居民信心，整体消费走弱，国内经济基本面变差；同时叠加海外流动性的扰动，权益市场下半年加速调整。全年权益类基金平均跌幅超过13%，连续三年大幅下跌；显示出市场对未来预期的悲观程度较高。
本基金收益不佳主要系组合权益仓位做了提升，基金经理低估了外围资金面的尾部波动风险，同时对于国内经济弱现实的预期估计不足，导致权益仓位的超配，对组合造成了较大的负贡献。其次，结构方面在上半年新能源和AI板块调整时损失较大。组合在四季度增配了农业、机械和券商，在农业板块中的生猪养殖和动物疫苗有较大比例的增持，同时也增加了相关板块的转债配置。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年12月31日，本基金A类基金份额净值为1.5623元，份额累计净值为1.5623元，本基金C类基金份额净值为1.5550元，份额累计净值为1.5550元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-31.47%，本基金C类基金份额净值增长率为-31.54%，同期业绩基准增长率为4.50%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，虽然国内经济当前市场预期偏悲观，但随着政策持续发力，效果逐渐显现，经济的自我修复仍会继续，年中美联储大概率也会进入降息周期，一方面对全球流动性带来修复的利好，另一方面中国的政策空间也会进一步打开，利好国内权益市场的表现。我们认为当前位置市场的估值水平已经处于极低位置，上证指数市净率一度达到历史最低位置，已经具备较强的投资价值，组合会继续维持当前的权益和转债的配置比例。结构方面，由于沪深300相关的白马股已经跌幅较深，整体股息率超过3%，虽然当前对经济预期较弱，但仍会保留部分沪深300的白马标的配置；成长方面，比较关注医药、传媒、机器人以及动保行业的机会，周期方面我们比较看好猪周期的反转机会，认为生猪养殖周期在四季度进入了实质性去化阶段，且在2024年上半年预计进入加速去产能阶段，从而对板块标的产生催化，组合会持续关注2024年生猪养殖板块的投资机会，对板块股票和转债的机会表示乐观。
粤公网安备