嘉合磐石混合C

报告期内基金投资策略和运作分析
今年以来，随着国内政策的调整优化，经济呈现复苏态势，各项经济指标均出现改善。但二季度以来，复苏的动能有所减弱，房地产市场依然较为低迷，出口增速也出现了一定的下滑。在这样的背景下，A股在上半年先扬后抑，AI和中特估相关股票表现较为亮眼。
组合操作方面，组合在一季度进行了一定的调仓，持仓从新能源个股调整为以TMT为代表的科技股。
债券方面，二季度债券收益率创下20年4月份以来的新低，下半年收益率可能面临一定的回升压力，但是在宽松的流动性支持下，收益率上行的空间可能也较为有限。我们依然看好中高评级中短期限信用债的配置价值，并积极参与利率债的交易性机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末嘉合磐石A基金份额净值为1.0853元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为29.91%，同期业绩比较基准收益率为2.23%；截至报告期末嘉合磐石C基金份额净值为1.0461元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为29.64%，同期业绩比较基准收益率为2.23%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为，库存周期大概率将在三季度见底回升，经济内生复苏动能将有所增强；另一方面，我们预计更多的经济支持政策将在下半年陆续发布。因此，我们看好下半年经济将有更强的复苏，企业盈利也将开始改善。此外，央行在6月份和8月份两次降息，我们预计下半年流动性仍将维持宽松。因此，随着经济的复苏和流动性的宽松，我们对A股下半年的表现保持相对乐观的态度。
具体而言，我们仍相对看好几条主线：1）受益于经济复苏的大消费2）以TMT、半导体为代表的的硬科技3）新能源中的新技术方向等