华商信用增强债券A

华商信用增强债券型证券投资基金

001751   债券型

华商信用增强债券A(华商信用增强债券型证券投资基金)

001751 债券型    数据更新时间:2021-12-03

最新净值(元) 累计净值(元) 最低投资额
1.443 1.443 1元
  • 投入1万,近3年收益情况(元)
    今年以来 两年以来 三年以来
    ¥3536.00 ¥6159.00 ¥6740.00
  • 收益率(%)
    近1月 近3月 近半年 今年以来
    3.88% -3.60% 22.80% 35.36%

华商信用增强债券A 2018 年报

时间:2018-12-31

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年中国经济出现明显下行压力,中央经济工作会议定调“经济运行稳中有变、变中有忧,外部环境复杂严峻,经济面临下行压力”,全年GDP按季度出现台阶式下行,到四季度GDP同比增速已降至6.4%的新低水平。2018年通胀也出现下行,CPI同比增速基本稳定,PPI出现高位下滑,尤其在四季度表现明显。货币政策明显放松,央行多次下调存款准备金率,出台结构性政策纾解民营小微企业融资困难,货币市场流动性保持合理充裕。从金融市场表现看,由于经济下行压力增加,叠加中美贸易摩擦导致经济预期进一步恶化以及债券市场违约事件频发,市场风险偏好下降,债券表现强势,股票价格大幅回落。2018年本基金资产配置方面,债券资产主要以高等级公司债为主,较好的规避了信用风险的影响,但由于债券组合久期不长,债券价格上涨幅度并不大;股票资产仍以大盘股票为主,行业配置分散,总体仓位中性,但由于股票市场大幅下跌,对组合收益拖累较大。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年12月31日,华商信用增强债券型证券投资基金A类份额净值为0.847元,份额累计净值为0.847元,本报告期内本基金份额净值增长率为-19.79%,同期基金业绩比较基准的收益率为8.85%,本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率28.64个百分点;华商信用增强债券型证券投资基金C类份额净值为0.835元,份额累计净值为0.835元,本报告期内本基金份额净值增长率-20.17%,同期基金业绩比较基准的收益率为8.85%,本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率29.02个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年,宏观经济方面,考虑到逆周期的政策正逐步发挥作用,财政政策加力提效,减税降费,增加地方政府专项债券规模,货币政策松紧适度,保持流动性合理充裕,改善货币政策传导机制,目前可以看到具有前瞻意义的金融数据出现一定的边际变化,市场预期也有一定好转,未来若逆周期政策效果逐步显现,2019年经济增速下降的态势大概率将会出现一定程度的扭转,大类资产的表现也将出现分化。当前股票估值处于历史低位,而债券估值处于历史高位,股债相对价值与2018年相比,股票价值更大,而债券价值更低,不排除在经济预期出现好转的时点,大类资产表现开始逆转。但短期逻辑看,当前经济下行态势仍未结束,企业经营业绩难言好转,债券市场风险可控,股票市场仍需要继续观察。