华商信用增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年，债券市场整体呈现小幅震荡走势。进入22年，央行在宽松上持续加码，MLF和OMO政策利率下调，资金面持续宽松，并且经济增长仍未有显著起色，长端利率下行。随着1月份金融数据超预期，叠加地产政策利好频出，市场对宽信用的担忧是引发利率回调。进入3月份，国内疫情爆发，引发市场对经济基本面的担忧及政策宽松预期加强，但俄乌战争的爆发进一步推升大宗商品价格，导致海外收紧预期进一步增强，多空交织，债市震荡。4月份，虽然疫情冲击仍在，但MLF持平，降准低于预期叠加美债收益快速上行，10年期国债收益小幅上行。5月份，经济数据低迷，资金面持续宽松，债券收益率持续下行。6月份，伴随着疫情缓和，月末资金的需求，以及实体经济需求的回升，带动债券收益率震荡上行。本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金A类份额净值为1.438元，份额累计净值为1.438元，基金份额净值增长率为1.05%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.90%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.85个百分点。
截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金C类份额净值为1.399元，份额累计净值为1.399元，基金份额净值增长率为0.87%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.90%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率1.03个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，国内经济弱修复，欧美衰退预期升温，中美经济和政策预计仍会保持错位，债券市场基本面和政策空间相对有限，利率预计仍会保持低位震荡的格局。