华商信用增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年，利率债总体行情较好，10Y国债收益率在经济基本面、政策节奏和资金情绪等因素扰动下，在震荡走势中依次走出“上行—下行—上行-下行”四个阶段。全年债市围绕增长中枢下移、高质量发展背景下稳增长政策、货币调控与市场行为交织的资金情绪等因素的周期、趋势和节奏进行交易，背后与海内外基本面走向的预期差、国内的经济基本面的体感差、政策定力与市场预期差相关性较强。其中，3月之前在对经济基本面的强预期背景下回调延续，10Y国债利率上行；3月至8月中旬，经济基本面走弱，央行降准降息，“宽货币+弱增长”的组合引发债市收益率快速下行；8月下旬至10月下旬：稳增长政策发力“宽信用”叠加央行重提避免空转套利，银行间资金边际转紧，债市快速调整。10月底至年末，财政扩张落地叠加经济修复斜率渐缓，降准降息的宽货币预期下机构配置力量将收益率持续下拉。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金A类份额净值为1.388元，份额累计净值为1.388元，基金份额净值增长率为-1.21%，同期基金业绩比较基准的收益率为5.23%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率6.44个百分点。
截至本报告期末华商信用增强债券型证券投资基金C类份额净值为1.342元，份额累计净值为1.342元，基金份额净值增长率为-1.61%，同期基金业绩比较基准的收益率为5.23%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率6.84个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
新的一年，债市交易或在美国经济软着陆与美国降息周期下人民币汇率压力边际缓解、国内经济平缓抬升以及通胀数据弱修复、增长中枢下移背景下广谱利率下行的交织中展开。本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。