宝盈医疗健康沪港深股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年度，上证指数上涨6.56%、沪深300上涨21.78%、中小板指数上涨16.73%、创业板指数下跌10.67%。同期，申万生物医药指数上涨3.56%。整体上看，医药行业表现优于创业板指数,但负于沪深300指数、中小板指数和上证综指。本基金在报告期内录得收益为16.57%，优于申万生物医药指数同期表现。 本基金属于医药行业股票投资基金，按照基金契约与法规规定，在本报告期内，重点投资行业限定于医疗健康产业，并基于行业的发展前景分析，投资了部分消费电子企业、5G产业链企业和新能源汽车企业。 报告期内，众多产业政策出台,特别是第四季度出台的包括: 首批一致性评价品种通过审评；鼓励药品创新实行优先审评审批；发布第25批拟纳入优先审评程序药品注册申请公示名单；出台《细胞治疗产品研究与评价技术指导原则》（试行）;发改委发布《增强制造业核心竞争力三年行动计划》等系列政策对创新药企业、高品质仿制药企业的经营、发展有较大的促进作用，需要高度关注。 行业数据继续回暖，2017年1-11月医药制造业累计主营收入2.62万亿元，同比增长12.1%，增速较2016年同期增加2.4个百分点；累计利润2,998亿元，同比增长18.4%，增速较2016年同期增加3.1个百分点，呈明显回暖趋势。行业数据的持续回暖，印证了医药行业向上拐点确立的判断。在医保支付压力缓解、药品招标加速且总体趋于温和、各项有力改革政策持续落地的情况下，医药行业有望从改革阵痛中走出。 本基金认为：医疗健康行业是一个创造财富、积累财富的典范行业。医疗技术的进步、人口老龄化进程、国民财富的增加以及国家医保政策的实施是推动这一行业持续、稳定发展的强大内生动力。本基金的投资策略是：通过自上而下的研究，选择行业景气高、符合技术进步与盈利模式演化趋势的子行业为重点投资领域，并通过考量企业的收入增速、利润增速等财务指标，以及盈利模式的稀缺性等分析来锁定具体的目标企业。具体实践上，本基金在报告期内重点投资了细胞免疫治疗、核医学、高品质仿制药企业以及部分具有研发优势的制药企业。 基于医疗健康行业的长期、稳定增长特征，本基金主要通过长期持有优质企业为投资手段、以实现分享企业增长成果的投资目标。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.013元；本报告期基金份额净值增长率为16.57%，业绩比较基准收益率为9.60%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
回顾近年来我国经济的运行趋势，认为我国经济具有较强的韧性，“新常态”将会持续一个时期，我们无需对这一阶段的经济增速过度担忧。从数据来看，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2017年规模以上工业企业实现利润75187.1亿元，比上年增长21%，是2012年以来增速最高的一年；2017年规模以上工业企业实现主营业务收入116.5万亿元，比上年增长11.1%，企业盈利能力明显提高，去库存、去杠杆效果显著。展望2018年，认为宏观经济平稳运行的趋势仍将延续。 就证券市场而言，认为当前宏观经济仍处调整阶段，并不支持“系统性牛市”的到来。2017年所显现的结构性分化明显的现象在2018年仍将持续。考虑到创业板指在2017年显著负于主板指数，认为该板块在2018年可能孕有相对较多的投资机会。军工、医药、消费电子和环保等内生动力较强的行业将是重要的投资主线。 就医药行业而言，如上文所述，医疗健康行业是一个创造财富、积累财富的典范行业，她拥有良好的、持续、稳定发展的强大内生动力。认为该行业的长期投资价值是确定的，同时精准医疗、养老康复、医疗服务、高品质仿制药等领域更具有显著、持续和巨大的产业发展空间。