财通收益增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
基本面方面，上半年宏观经济延续回升向好态势，生产稳定增长，需求持续恢复。1-5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，工业企业利润同比增长3.4%，其中，装备制造业和高技术产业增加值增长。同期全国服务业生产指数同比增长5.0%，工业和服务业生产维持了良好的发展势头。从需求端看，1-5月份，社会消费品零售总额同比增长4.1%，服务零售额同比增长7.9%，消费平稳增长；基建投资和制造业投资表现较好，对固定资产投资形成较强支撑，1-5月份，基础设施投资同比增长5.7%，制造业投资增长9.6%，其中高技术产业投资同比增长11.5%，新动能的拉动效应逐渐显现。但是地产投资和销售仍未有明显改善，前期地产政策调整效果尚待观察；对外贸易回暖，5月份出口金额同比增长7.6%。
宏观政策方面，4月政治局会议对宏观政策、扩大内需等方面积极定调，提出要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策；积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案；因地制宜发展新质生产力。中国人民银行行长潘功胜在第十五届陆家嘴论坛上表示中国货币政策的立场是支持性的，为经济持续回升向好提供金融支持。人民银行货币政策委员会第二季度例会认为要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。财政政策方面，财政部表示要加大财政政策实施力度，发行并用好超长期特别国债，集中力量支持办好一批国家重大战略实施和重点领域安全能力建设中的大事要事；加快增发国债资金、地方政府专项债券资金和中央预算内投资使用进度，放大政府投资带动效应，争取早开工、早见效。发挥财税政策引导作用，扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新。落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展。
产业政策方面，自国务院3月印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后，中央和地方纷纷出台了一系列配套政策，4月7日，中国人民银行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，支持科技创新、技术改造和设备更新。4月24日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确了汽车以旧换新资金补贴政策。6月21日，财政部等四部委联合发布《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，对经营主体符合条件的设备更新贷款进行财政贴息。地产政策方面，4月30日政治局会议定调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。地产“以旧换新”政策陆续出台，地方政府“收储”商品房，消化新房库存。4月末，杭州等强二线城市全面取消限购；5月中旬，全国切实做好保交房工作视频会议召开、国新办举行国务院政策例行吹风会，推出优化房贷利率、创设3000亿保障性住房再贷款等多项政策。
资金面方面，在央行“保持流动性合理充裕”的政策思路下，上半年流动性环境整体较为宽松。
报告期内，本基金纯债部分保持中短久期高评级信用债和利率债的持仓结构，注重收益率和流动性的平衡。同时，较积极地参与可转债和股票市场，综合考虑企业经营景气度、股票估值、可转债债性和股性估值等因素进行择券。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，财通收益增强债券A基金份额净值为1.3216元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.70%，同期业绩比较基准收益率为2.42%；截至报告期末，财通收益增强债券C基金份额净值为1.2585元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.90%，同期业绩比较基准收益率为2.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，在新旧动能转换和高质量发展的背景下，以新质生产力推动的经济部门有望持续萌发增长新动能，但同时也可能会面临地产等旧动能的阶段性调整。债市方面，近期金融数据显示实体经济融资需求尚待加强，我们认为金融机构缺资产的局面短期可能较难改变，基本面对债市仍有支撑，但随着收益率绝对水平已有较大幅度下行，叠加监管机构对债券市场中长期利率风险的关注，下半年的债市波动或有所加大。权益方面，新“国九条”出台推动资本市场高质量发展，估值性价比指标来看权益资产具备较优配置价值，注重从企业盈利能力和估值匹配角度寻找投资机会。