财通收益增强债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内,本基金净值总体保持增长。在杠杆运用上全年组合的平均杠杆水平在40%以内。在久期策略上,组合始终保持相对适中的水平,既保证了组合的进攻性,同时在市场调整期间,也可以及时降低组合久期,保证组合的净值回撤幅度在可控范围之内。本基金整体贯彻了年初制定的稳健的投资策略。在券种选择方面,以2012年-2014年发行的企业债为主,同时配置了一部分交易所公司债,这一部分资产在2015年取得了较好的投资回报。同时根据对宏观经济前景的判断、资金价格水平、期限利差等因素进行判断,择机投资了长久期的利率债,为组合贡献了一定的资本利得回报。同时,作为二级债基,本基金管理人准确把握了下半年股票市场阶段性反弹的机会,通过提高权益仓位获得了一定的投资收益。
报告期内基金的业绩表现
截止到2015年12月31日,本基金单位净值为1.251元,本基金的累计单位净值为1.251元。转型前本报告期内本基金净值增长率为12.89%,业绩比较基准收益率为4.32%,高于业绩比较基准857bp。转型后,本基金尚处于建仓期。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经济持续下行,电力耗煤跌幅持续扩大,工业生产仍无起色。大宗商品价格继续大幅下滑,大宗商品价格探底对2016年经济带来较大的影响,经济仍面临一定的通缩风险。人民币加入SDR后持续贬值,资金流出压力加大,央行通过公开市场操作、设定利率走廊上限等工具来稳定流动性预期,货币宽松格局未改变。同时,为配合供给侧改革,预计政策依然宽松,积极的财政政策将加大力度,货币政策更加灵活适度,资金面整体宽松,双松政策组合将对冲去产能、去库存、去杠杆对经济的冲击,提高企业应对经济冲击的能力。在经济下行压力较大整体宏观条件下,中国经济正处于转型阶段,经济仍将低位平稳运行,央行或将保持货币政策的连续性和稳定性,继续实施适度宽松的货币政策,维持市场流动性松紧适度,货币市场利率低位稳定。