财通收益增强债券A

财通收益增强债券型证券投资基金

720003   债券型

财通收益增强债券A(财通收益增强债券型证券投资基金)

720003 债券型    数据更新时间:2021-12-03

最新净值(元) 累计净值(元) 最低投资额
1.4266 1.7756 100元
  • 投入1万,近3年收益情况(元)
    今年以来 两年以来 三年以来
    ¥1739.00 ¥4874.00 ¥5232.00
  • 收益率(%)
    近1月 近3月 近半年 今年以来
    1.82% -5.81% 16.24% 17.39%

财通收益增强债券A 2016 中报

时间:2016-06-30

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度初经济稳增长预期增强,债券收益率上行,但人民币稳定、经济数据被证伪、通胀回落是本季度获取资本利得的机会。在季度初期限利差保护较为充足的情况下,本基金提升了杠杆和久期,配置了长端利率债和中等久期的高等级信用债,为组合贡献了较好的收益。在季初期限利差保护较为充足的情况下,本基金提升了杠杆和久期,配置了长端利率债和中等久期的高等级信用债,为组合贡献了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截止到2016年6月30日,本基金单位净值为1.263元。报告期内本基金净值增长率为0.96%,业绩比较基准收益率为-0.21%,高于业绩比较基准1.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
供给侧改革的背景下,宏观经济整体下台阶的局面并未改变。实体投资回报率低迷导致投资意愿不足,具有实体投资风向标作用的民间固定资产投资增速已降至2%,显示了后续投资的疲弱。而房地产市场一二线城市开始出现销售下滑,预计将在下半年传导至房地产投资上,房地产投资回落将对经济增长带来明显的负向作用。
实体债务去杠杆与金融去杠杆的大背景下,货币政策有望维持相对宽松的局面,以稳定资本市场,避免出现大的金融风险。同时,三季度CPI将会面临明显的下滑压力,也为货币宽松打开空间。英国公投黑天鹅事件提升全球资金避险情绪,美联储下半年加息概率降低,全球整体保持流动性宽松的局面不会改变,大类资产仍将根据估值水平不断切换。
目前利率债市场期限利差已经回到了80个基点的水平,基本已经回到了历史均值附近,在全球期限利差趋于压缩的背景下,目前的期限利差已经基本反映了市场对利率债供给、经济企稳、通胀回升等因素的悲观预期,估值调整已经基本到位。三季度经济数据证伪以及流动性宽松格局延续将推动利率债收益下行。对于信用债而言,规避信用风险首当其冲,其次保证组合较高的流动性。配置策略上保持三年左右的久期水平,采用哑铃型的配置结构,一方面配置收益较高、资质较好的短久期非公开公司债作为底仓;另一方面,配置中高等级久期较长的品种同时获得票息和资本利得的总回报,同时兼顾品种的流动性。杠杆策略上保持较低的杠杆水平,并且去杠杆的冲击成本较低。