报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
2019年，内外部宏观经济环境更加错综复杂。海外方面，一枝独秀的美国经济出现了增长乏力的态势，其他发达经济体面临更多增长压力，新兴经济体经济增速进一步放缓。与此同时，国际贸易争端此起彼伏，“以邻为壑”的做法盛行，更是给全球经济增长蒙上了一层阴影。复杂的国际形势给中国经济带来了一定负面影响，同时也影响了中国资本市场。全年来看，国内经济增速“前高后低”，逐渐趋于稳定，高质量发展的创新动力进一步增强。一方面，中国经济本身有着很强的韧性，国内消费空间巨大；另一方面，松紧适度的货币政策、积极的财政政策为经济发展营造了良好的氛围，创新动能不断积聚。
2. 市场回顾
年初A股市场在全球流动性冲击、中美贸易摩擦、经济回落等中长期风险因素的影响下，估值水平处于历史较低水平。伴随宏观政策调整、企业微观盈利能力的改善以及中美贸易谈判的进展，市场估值修复贯穿2019年。四季度市场的风险偏好也得到了明显提升，全年市场呈现普涨格局。市场各主要指数均收涨，上证综指上涨22.3%，沪深300上涨36.07%，创业板指上涨43.79%。大部分一级行业均收涨，电子、食品饮料、家电、计算机、农业等行业涨幅居前，仅钢铁、建筑等行业小幅收跌。
3. 运行分析
2019年本基金延续消费和成长配置风格，并根据国内外环境的变化对组合进行了灵活调整，增加了盈利确定性高的相关行业和公司配置。行业配置包括食品饮料、农业、机械、电子等。四季度本基金获得了大额申购，主要配置了金融、汽车等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.168元；本报告期基金份额净值增长率为49.55%，业绩比较基准收益率为23.23%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
国内宏观经济虽仍处于相对偏低迷的状态，但出现了“宏观弱，微观稳”的迹象，上市公司企业盈利并未出现系统性走弱，微观环境看优质个股、趋势向好的行业业绩仍相对不错，明显强于整体宏观数据。另外，政策已经出现了全面转向稳增长的一些前期状态，流动性也有比较积极的变化。预计经济在经历较长时间的调整之后，下游需求有望从2020年2、3季度开始呈现逐步好转的状况。
从A股市场来看，预计股票市场的资金供给将相对充裕。本基金权益配置将相对均衡地分布在低估值的稳健绩优股。
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