报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析全球主要经济体在经历货币政策大幅宽松后,经济恢复情况有所分化。美国仍是表现相对较好的经济体,但复苏之路缓慢且有所反复,新增就业尚未完全走出低迷,个人消费支出走弱。面对经济的反复,美联储加息预期一再延后。欧元区经济缓慢复苏,但基础仍不牢固。退欧黑天鹅成真,背后反映全球“分饼”时代在经济、金融、社会方面面临的困局。
国内经济方面,在前期“稳增长”政策刺激及国际大宗商品价格阶段性上行的内外因素影响下,经济领先指标仍处于震荡徘徊状态。通胀方面,CPI 通缩预期修正,回升至 2.0%上方,PPI 环比跌幅有所收窄,同比跌幅缩小至-2.8%。
2. 市场回顾股票市场方面,2016年年初经历了两轮大幅调整,随后指数进入震荡整理阶段。
上半年上证综指下跌 17.22%,代表大盘股表现的沪深 300指数下跌 15.47%,创业板综合指数下跌 13.89%。按照申万一级行业分类,食品饮料、有色、电子、汽车、家电等行业相对收益显著。
3. 运行分析作为 2016年 2月份新发行的基金,国寿安保核心产业基金在运作之初,采用相对稳妥的建仓策略,随着安全垫的抬升,逐步提高权益仓位的比例。截至 16年 6月30日,基金组合的配置以泛消费和成长股为主,兼顾了成长和蓝筹风格。在行业配置上,配置比例相对较高的有医药、食品饮料、TMT、汽车、化工等。截至 2016年 6月30日,基金组合中持有的股票市值占资产净值比例为 32.78%,持有的债券市值比例为 0%。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 6月 30日,本基金份额净值为 1.004元,本基金的累计单位净值为1.004元。报告期内本基金份额净值增长率为 0.40%,同期业绩比较基准收益率为4.64%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
上半年全国房地产市场出现了一定程度的复苏,一、二线城市房地产价格出现显著上涨,房地产投资也出现了阶段性反弹。与此形成反差的是民间投资持续回落,企业部门的投资被进一步挤出。从中长期的时间维度来看,经济结构的调整与产业升级是未来发展的方向。优秀的企业将依托技术、品牌的提升与资源整合实现业务转型升级,为经济的健康发展注入新活力。
与经济调结构相对应,我们认为证券市场围绕消费升级与产业升级仍会出现结构性机会。我们会秉承以产业趋势及公司基本面研究为主的投资风格,审慎构建投资组合。配置方向上,加大具有品牌溢价和良好内生增长性的消费品公司的配置。此外,积极寻找新机会或新逻辑来应对成长股出现的分化,对短期估值水平较高,但具备较大成长空间的个股,寻找合适的布局时机。
作为基金管理者,我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧,发挥专业优势,寻找适合长期投资的优秀标的。一如既往地为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报是我们永恒的目标。
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