中邮纯债聚利债券C

报告期内基金投资策略和运作分析
投资运作方面，上半年经济经历了疫情小范围反复，但整体控制得当，并未阻碍国内复苏进程，去年下半年开始的强出口出现转弱迹象，但整体仍在高位，经济数据在低基数的效应下大幅增长，我们维持经济增速前高后低的判断。债券市场的表现方面，资金面的超预期宽松和利率债供给高峰的一再推迟使得债券市场对利空表现有所钝化，上半年市场利率震荡下行，收益率曲线信用利差收缩。
报告期内，我们维持了短久期票息策略，资金面持续偏松的情况下适当提升了杠杆水平。展望下半年，利率供给节奏滞后，三季度地方债供给压力较大，债券市场有一定的调整压力，可适当拉长组合久期参与长端利率配置机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮纯债聚利债券A基金份额净值为1.1400元，累计净值为1.2526元；本报告期基金份额净值增长率为1.50%；截至本报告期末中邮纯债聚利债券C基金份额净值为1.1264元，累计净值为1.1849元；本报告期基金份额净值增长率为1.37%；同期业绩比较基准收益率为0.24%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2021年下半年，预计海外经济受益疫苗接种开始复苏，全球总需求温和扩张，美联储缩表提上日程，病毒变异或仍有零星影响但不改复苏趋势，原油价格受需求拉动呈现高位震荡，整体看PPI在短期冲高后进一步上行空间较小。国内方面，外海产能恢复较慢部分行业复产难度大使得出口边际回落但整体仍处高位，投资活动在偏严的地产政策下难以大幅好转，消费有望继续边际好转，但疫情对居民资产负债表的伤害仍，消费恢复至疫情前仍有难度。政策方面7月份的降准使得市场对过于一直偏紧预期有所弱化，但下半年MLF到期高峰叠加地方债放量发行仍将使得资金面面临考验，预计资金价格围绕公开市场价格震荡中枢将有所抬升，长端方面，三季度地方债供给放量仍将对长端利率的走势造成影响，但利率长端大幅高于疫情前的状态难以持续，机构欠配仍较严重，冲高将是较好配置机会。