中邮纯债聚利债券C

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年大致分两个阶段，5月中旬之前经济呈现出结构分化的特征，制造业稳中向好，PMI连续三个月超出市场预期，消费和旅游出行维持较高景气度，但与地产相关的领域比较低迷；5月中旬之后，经济似乎在更广谱的领域都出现了走弱迹象，企业和居民降杠杆过程螺旋式演化，融资需求非常疲软。政策方面，央行在上半年降低了存款准备金率并单独调降了LPR利率35BP，引导存款利率下调，对流动性总体呵护；地方债发行进度偏慢，财政政策对经济压力的对冲效果一般。
市场方面，债市受到基本面和配置力量的双重加持，整体表现积极，节奏上主要受当局对长端利率关注的影响、禁止手工补息的影响、风险偏好的影响等。具体地，10年期国债收益率下行35BP，5年期国债收益率下行42BP，1年期国债收益率下行54BP，曲线陡峭化下移。
报告期内，组合以票息策略为主，根据市场变化灵活调整久期，本基金将继续密切跟踪经济和政策变化，优化组合结构，力争取得更好收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮纯债聚利债券A基金份额净值为1.1752元，累计净值为1.5548元，本报告期基金份额净值增长率为2.18%；截至本报告期末中邮纯债聚利债券C基金份额净值为1.1702元，累计净值为1.4767元，本报告期基金份额净值增长率为2.06%；业绩比较基准收益率为2.24%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
接下来，考虑到经济内生动能偏弱，大幅刺激的可能性较低，收益率大概率仍将波动下行，期间或许会受到央行对长端利率的指导、政策密集出台、风险偏好摇摆等因素的干扰。