申万菱信中证500指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年上半年，沪深A股整体窄幅震荡。报告期内，市场出现板块机会轮动。随着上市公司年报及一季报披露，总体来看，在低利率及市场趋势性主线尚不明朗的前提下，银行板块受到青睐，估值显著修复。同时，市场交易逻辑迎来新一轮变化。对于下半年，我们认为，行情驱动主要以聚焦经济是否能企稳回升为先决条件。2025年上半年，上证综指上涨2.76%，深证成份指数上涨0.48%，沪深300指数上涨0.03%，而中证500指数上涨3.31%，中小板100上涨2.29%，创业板指数上涨0.53%，显示小盘风格占优。
本基金采用的量化模型仍然秉持兼具价值创造和价值回归的主要选股逻辑。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，努力提升基金风险收益比率。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为2.68%,同期业绩基准表现为3.21%；
本基金C类产品报告期内净值表现为2.52%,同期业绩基准表现为3.21%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2025年上半年，降利率、稳地产、促消费等政策推动GDP增速回升，欧美进口增速回升带动中国出口增长，海外贸易政策变动带动抢出口。但是房地产销售、居民消费仍需提振，产能过剩导致PPI降幅扩大。利率下降速度放缓；市场流动性充裕，新兴产业和主题投资活跃，如固态电池、无人驾驶、AI、转口贸易、墨脱水电站等。
展望下半年，房地产市场、出口、促消费政策的不确定性因素仍在，预计经济仍在一定程度上承压。促良性竞争政策有望推动钢材、煤炭、工业硅、碳酸锂等大宗原材料表现。市场流动性仍然充足，关注结构性机会，如促良性竞争政策扩散、芯片、无人驾驶、海外投资等。