申万菱信中证500指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年,年初熔断机制推出后,市场经历了快速下跌,而后市场企稳反弹。国内市场上,流动性整体较为宽松, 10年期国债利率低位震荡,经济数据 2016年下半年明显好转。国外市场上,风险事件频发,英国退欧及美国大选事件增加了各类资产的波动性。全年上证综指下跌 12.31%,深证成份指数下跌 19.64%,沪深 300指数下跌 11.28%,而中证 500指数下跌 17.78%,中小板指数下跌22.89%,创业板指数下跌 27.71%,显示大盘风格相对占优。 .本基金采用的量化模型仍然秉持历史业绩稳定成长叠加未来业绩预期向上的主要选股逻辑,本基金自 2016年 4月 21日成立以来,大部分时间处于建仓期。本基金自成立后于报告期内以 5.56%的涨幅超越业绩基准。未来,本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内,最大 化的提升基金风险收益比率。
报告期内基金的业绩表现
自基金成立日以来中证 500指数表现为 4.01%,本基金该报告期内表现为 5.56%,同期基金业绩基准表现为 3.87%,领先业绩基准 1.69%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017年,受制于资产价格泡沫和人民币贬值压力,货币政策已经定调为稳健中性,实际将边际收紧,市场利率有抬升的趋势,受此影响人民币贬值幅度将低于预期。库存周期回升、制造业投资反弹、房地产投资仅小幅下滑将使 2017年经济维持平稳增长。全球经济主导政策由货币转向财政、美国重振制造业、国内去产能和去库存高峰过去,新一轮朱格拉周期有望开启。 2017年受基数影响 A 股盈利增速将前高后低,但下半年并不悲观,而且供给侧改革和经济周期回升将使中长期的盈利增速预期上升,尤其是周期行业和集中度提高的传统行业。中小创仍然面临盈利增速下滑和并购预期下降问题,存在估值下降压力。在流动性偏紧、经济平稳增长,风险偏好下降、再融资和解禁规模较大的情况下, A 股难有趋势性机会。建议关注受益于供给侧改革的周期股、受益于消费升级的白马股、受益于混改的国企股等。