南方创业板ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期创业板指下跌28.65%。 期间我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。 我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下： （1）接受申购赎回所带来的股票仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化； （2）本基金大额换购目标ETF所带来的成份股权重偏离，对此我们采取了优化的再平衡操作进行应对； （3）报告期内指数成份股（包括调出指数成分股）的长期停牌，引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的偏离，以及停牌股票的估值调整影响； （4）根据指数季度成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为0.6182元，报告期内，份额净值增长率为-26.33%，同期业绩基准增长率为-27.29%；本基金C份额净值为0.6264元，报告期内，份额净值增长率为-26.62%，同期业绩基准增长率为-27.29%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2018年市场波动较大有内外两方面原因：内部主要矛盾在于经济增长和金融风险释放的预期，外部重要因素在于中美贸易摩擦升级和人民币汇率贬值。我们认为，经济自身仍将保持良好的增长韧性，且管理层在财政和货币政策上会有适当的预调微调；人民币汇率下行压力有限，中美贸易摩擦常态化仍然是未来较长时间需要关注的重要变量。 在“新结构市场”以及“新增资金机构化”的大背景下，预计基本面优秀和估值具有安全边际的公司将继续受到投资者青睐。 创业板指于10年6月发布，系由创业板的100只龙头股构成。当前指数最新市盈率已处于历史相对低位。展望后市，创业板指有望在估值及业绩间找到新的平衡点。