报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年，创业板指数强势上行，累计上涨35.58%，显著跑赢主要宽基指数。指数以AI算力、半导体、创新药与新能源四条主线为核心驱动力：一是国产大模型迭代与AI应用商业化落地推动算力、光模块、AI服务器方向业绩持续兑现；二是半导体设备、材料板块受益于国产替代加速、全球晶圆厂资本开支回升及先进制程突破；三是创新药、CXO板块在海外授权持续放量与国内医保政策边际温和的双重催化下走强；四是新能源产业链在产能出清、储能需求爆发与固态电池产业化预期下迎来估值修复。创业板指是深市多层次市场指数体系的核心指数之一，选取创业板市场规模大、流动性好、最具代表性的100只股票，兼具价值尺度与投资标的功能，汇聚新兴产业、高新技术企业样本股公司，成长性突出。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：
（1）新股上市初期涨幅较大的影响；
（2）大额申购赎回带来的成份股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；
（3）报告期内指数成份股（包括调出指数成份股）停牌引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的偏离；
（4）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为2.2195元，报告期内，份额净值增长率为34.38%，同期业绩基准增长率为33.68%；本基金C份额净值为2.1825元，报告期内，份额净值增长率为34.11%，同期业绩基准增长率为33.68%；本基金E份额净值为2.1822元，报告期内，份额净值增长率为34.31%，同期业绩基准增长率为33.68%；本基金I份额净值为2.2190元，报告期内，份额净值增长率为34.36%，同期业绩基准增长率为33.68%；本基金Y份额净值为2.2195元，报告期内，份额净值增长率为34.38%，同期业绩基准增长率为33.68%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，创业板指数在上半年35.58%的涨幅之后进入“业绩验证与结构再平衡”阶段。
从基本面看，成分股2026年一季报及中报预告数据显示，AI算力、光模块、半导体设备、创新药BD四大主线业绩兑现度较高，权重股稳定的盈利底盘继续为指数提供中枢支撑；创业板注册制运行以来，成分股每半年一次的定期调整机制加快了新兴产业公司的纳入速度，机器人、固态电池、AI应用、脑机接口等前沿方向的头部企业陆续进入指数样本。从估值看，指数动态市盈率经过上半年抬升后已升至历史55%-65%分位，估值弹性接近充分释放，下半年三季报窗口将成为业绩兑现与估值消化的关键验证期。从资金结构看，公募主动基金、ETF被动资金和北向资金在创业板科技龙头上的持仓拥挤度已处于历史高位，需警惕行业景气度或业绩略低预期引发的阶段性调整。
整体看，指数中长期成长逻辑清晰，但下半年更可能呈现“个股分化、龙头强于板块”的结构性走势，配置节奏上建议聚焦业绩落地确定性强的AI应用、算力硬件与创新药BD龙头。
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