南方创业板ETF联接A

报告期内基金投资策略和运作分析
本年度创业板指数在1月份大跌26.53%后,2至11月缓步抬升、振幅收窄,但12月再次出现了快速调整,全年下跌27.71%。
期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等,将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平,并通过严格的风险管理流程,确保了本基金的安全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下:(1)接受申购赎回所带来的股票仓位偏离,对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化;(2)本基金大额换购目标ETF所带来的成份股权重偏离,对此我们采取了优化的“再平衡”操作进行应对;(3)报告期内指数成份股(包括调出指数成分股)的长期停牌,引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的微小偏离;(4)根据指数季度成份股调整进行的基金调仓,事前我们制定了详细的调仓方案,在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生,将跟踪误差控制在理想范围内。
报告期内基金的业绩表现
本基金自2016年6月6日结束封闭期至本报告期末已半年有余。下半年跟踪误差为0.48%,并取得了超越业绩基准1.55%的跟踪正偏离,十分理想地实现了投资目标。
值得欣慰的是,随着成立时间累积和业绩记录沉淀,本基金越来越为投资者所熟悉和认可,基金规模也在四季度实现企稳回升,份额增长47%以上。
截至报告期末,本基金份额净值为0.9199元,报告期内, 份额净值增长率为-8.01%,同期业绩基准增长率为-3.45%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年,全球流动性拐点出现的趋势越来越明显,各国都面临无风险利率上升的压力,此外,发达国家民粹主义和保守主义普遍抬头。特朗普美国新政府的经济复兴计划有利于我国出口,但贸易保护措施和制造业回流政策又不利于我国长期发展格局,且美国利率的持续回升将给国内利率带来较大压力。另一方面,从估值、盈利和跨境比较角度看,权益类资产经历三轮大幅下跌后,投资性价比已经大幅提高,但后市行情能否走好较为依赖投资者风险偏好的提升。
创业板指选取创业板市场中市值规模与流动性综合排名前100的A股组成样本股。创业板指新兴产业属性十分明显,成分股中的信息技术行业股票数量和市值占据半壁江山。投资者可通过本基金或南方创业板ETF分享指数收益。