前海开源沪港深创新成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年国内经济继续下行，全年GDP（初步核算）增速下降至6.1%。其中货物进出口总额受中美贸易摩擦影响同比增速大幅下降至-1%（以美元计），固定资产投资受制造业影响增速下滑至5.4%，社会消费品零售总额同比增速继续下滑至8.0%。物价方面，受食品涨价影响CPI同比上升2.9%，PPI则大幅回落至-0.3%。
2019年A股市场大幅上涨，其中沪深300指数上涨36.07%，创业板指上涨43.79%。本基金主要持有成长性和估值匹配、业绩增长确定性高的个股，A类份额年度净值增长29.20%，超越了业绩比较基准。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源沪港深创新成长混合A基金份额净值为1.391元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为29.20%，同期业绩比较基准收益率为22.34%；截至报告期末前海开源沪港深创新成长混合C基金份额净值为1.375元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为29.16%，同期业绩比较基准收益率为22.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年新冠肺炎疫情相继在国内和海外爆发，A股市场受此影响出现了大幅的波动。严峻的疫情导致国内复工延迟、外需下滑、产业链中断等问题，对经济造成了明显的冲击，企业盈利能力也受到较大影响。疫情在未来一段时间将如何演变仍难以准确评估，但从中长期来看，随着疫情得到控制，经济和企业盈利将会逐步恢复。优质上市公司的资产负债表较为强健，抗风险能力强，疫情的冲击仅会影响其短期的盈利与现金流，但不会显著改变企业的长期价值；同时在行业增速阶段性放缓或者下降的过程中，行业的竞争格局会得以改善，从长期来看，优质企业反而会相对受益。
从宏观经济上看，经过前几年的"去杠杆"后，中国经济的抗风险能力得以增强。随着改革深化、开放扩大，国内经济具备长期向好发展的基础。在无风险利率下行的背景下，国内资产配置在权益市场的比例会持续提高。相比于海外经济体，中国经济的高增长和稳定性会继续吸引外资不断流入。
目前A股市场整体估值水平重新回到一个较低的位置，我们认为这是一个较好的买入机会：恐慌情绪会影响短期股价走势，但不会改变企业中长期的投资价值。
具体方向上，我们主要看好低估值的消费股、具备长期成长空间的科技企业、传统行业市场份额集中的受益企业等。在后续的基金操作中，我们仍将从具备长期增长潜力的企业中精选拥有核心竞争力、估值与成长相匹配的优质个股，通过分享上市公司的业绩成长，努力为投资者创造可持续的投资回报。