前海开源沪港深创新成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本产品立足于寻求新经济方向的投资机会，以成长为主线，找到具备长期发展潜力的行业和具备竞争优势的公司，买入并持有。四季度出了一些关于整体经济和电价的相关政策变化，影响了我们三季度持仓的基本面，本产品在四季度降低了整体仓位，同时也做了比较大的结构调整。一方面通过仓位和节奏控制一下回撤风险，另一方面通过调整结构寻找新的成长机会，综合来看，2022年需要防控基本面风险和系统性回撤风险，不具备系统性下跌的基础，总体来说还是寻找结构性成长机会为主。
虽然股价在复杂的宏观和政策环境下会越来越难做出预判，我们仍然保持结构性机会的判断，一方面的机会来自政策转向后一些传统行业的预期恢复和反弹；一方面的机会仍然来自经济结构调整。相对来说我们还是看好中长期的成长机会，我们仍然会在医药、新材料、新兴行业方向上寻找投资机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源沪港深创新成长混合A基金份额净值为2.109元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为37.66%，同期业绩比较基准收益率为-3.05%；截至报告期末前海开源沪港深创新成长混合C基金份额净值为2.079元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为37.50%，同期业绩比较基准收益率为-3.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在需求不足、结构性供给不足和信心不足的三重压力下，我们需要在高质量发展和短期经济失速之间寻求一个平衡，经济结构和能源结构转型是长期方向，但短期经济面临复杂的国际和国内环境。在微调和逆周期调节的政策下，精准调控取得了较好的成绩，不再有一管就死，一放就乱的顾虑，但是又诞生了新的问题，政策的可预见性变得越来越困难，市场在经历了几轮结构性机会后，优秀企业相对其历史估值来说，在充裕的流动性环境中变得更贵，行业较弱的公司则变得越来越没人关注。
展望2022年，我们可以通过努力去寻找业绩增长的行业和公司，但是我们很难在此环境下对股价做出非常准确的判断，历经几轮结构性行情的环境下，受政策支持力度大的行业和公司获得越来越高的估值，受政策压制的行业和公司不断新低，这样一来，估值波动成为投资获利的主要手段，流动性和风险偏好对股价的影响大于盈利，总得来说，我们可以降低预期回报率或者提高风险偏好来应对目前的市场环境，用更长期的判断来应对短期政策和经济的复杂性，更加耐心的看待经济的发展和结构性变化，以更稳健的节奏来调整和构建投资组合。
自2019年以来流动性充裕、房住不炒和资管新规导致的居民财富转移为A股持续提供估值基础；供给侧改革叠加双碳的政策给上市公司持续提供盈利基础。截止2021年底，上述政策仍然没有发生大的改变，所以尽管我们面临结构性供给、需求不足和信心不足的三重压力，外加美联储的政策收缩，我们判断2022年股票市场仍然是结构性寻找机会为主，同时要规避部分风险。