前海开源沪港深创新成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度美联储加息后国际国内形势变得尤其复杂，所以我们在二季度进行了降低仓位的处理以应对系统性风险的变化。5月份社融数据出炉后使得对系统性风险的担忧大幅减少，随后进行了逐步加仓的策略。系统性风险下降后，结构性机会仍然是产品的主要策略。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源沪港深创新成长混合A基金份额净值为1.738元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-17.59%，同期业绩比较基准收益率为-5.21%；截至报告期末前海开源沪港深创新成长混合C基金份额净值为1.712元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-17.65%，同期业绩比较基准收益率为-5.21%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
截止6月底，我们在去年面临的关键问题仍然没有出现明显的改善，需求不足、结构性供给的双重压力下，不少中游制造的上市公司业绩在成本挤压，提价不畅情况下仍然不乐观。有债务约束下的稳增长、房住不炒下的宽信用继续面临力度是否足够的挑战。美联储加息吹响了全球流动性收缩的号角，美债利率大幅提升给全球许多国家的货币和流动性造成了重大困扰，对国内的货币政策也造成了一定压力，决策机制变得更加复杂多变；俄乌冲突对能源价格的冲突和地缘政治的冲突，加剧了结构性通胀的压力，产生了滞胀预期风险；疫情也对二季度经济和信心造成了重大影响。综合上述情况下，市场风险偏好在上半年急剧收缩，使得市场估值在上半年出现较大的收缩风险。
在上述困难下，我们也看到了一些乐观因素在发生变化，5月20日，中国人民银行调降5年期以上LPR15个基点为4.45%；2022年5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议后各地方政府推出经济恢复政策，从5月份的社融数据我们能看到明显的流动性改善，各地地产政策放松背景下销售数据出现了年度内明显变强，从上述变化我们可以看出，在内忧外患的压力下，政策端大幅加强了执行端的力度，包括督促商业银行拓宽信贷渠道，支持中小企业融资等一系列的行为下，大幅缩小了政策和实际的差距，在基本面环比改善和流动性边际大幅增强的背景下，我们看到了5月份股市大幅反弹。展望三季度，我们发现稳增长和宽信用政策继续加码，尤其增加了执行端的力度，在三季度业绩环比改善和各项政策的驱动下，美联储加息后美国股市经历了较大幅度调整，释放了不少风险，因此，我们看好下半年的股票市场机会。策略上首先是增加股票仓位，在方向上仍然倾向于上游和一些中长期有增长机会的个股。