前海开源沪港深龙头精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年资本市场波动较大，以农历春节为节点，节前大幅上涨，而节后则大幅下跌，之后A股逐步恢复，而港股则持续走弱。上半年A股沪深300上涨0.2%、创业板指数上涨17.2%，而港股恒生指数上涨5.9%、国企指数下跌0.7%，A股明显表现好于港股；而A股内部各行业之间也分化剧烈，新能源和医药等行业表现较佳，而消费等行业基本走平或下跌。A股和港股、以及A股内部各行业公司股价表现之间的这种分化或许显著超出这些企业本身在上半年的基本面运营表现差异，这样的分化并不具备可持续性。中长期内资产的价格必然取决于其生意本身的属性和资产定价公式，而与它在哪里上市、处于什么行业关系不大。只要企业的经营在正常向好的轨道上，我们就应该尽量减少对股价和估值波动的关注、平常心面对分化和对比的压力，相信优质企业的力量。我们将继续长期持有中国优质的核心资产，努力为持有人创造稳定可持续的收益。
上半年本基金收益率6.7%，跑赢了业绩比较基准。港股2季度表现落后于A股，但我们认为全年来看港股仍有望表现优于A股。
报告期内，本基金维持稳健的投资策略，主要投资于内需消费、科技互联网和高端制造企业，也取得了不错的收益，未来我们仍将尽力规避与国内外宏观经济相关度过大的行业和公司，与优秀企业共成长，关注企业自由现金流和内在价值的增长，努力避免市场的波动对投资的影响，厉行长期和超长期投资。我们基于同样的投资理念和选股思路在港股A股中进行投资，我们目前依然更看好港股中期内的表现，该基金目前港股比例略高于A股。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源沪港深龙头精选混合基金份额净值为2.085元，本报告期内，基金份额净值增长率为6.70%，同期业绩比较基准收益率为3.10%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
中国宏观经济继续引领全球经济逐步复苏，对外出口继续维持高景气，同时内需和消费升级持续进行。此外，国内经济结构进一步调整，出现越来越多的行业具备全球化的竞争力，高端制造业和服务业占经济总量比例逐步提升，也为投资带来越来越多的结构性机会。货币政策方面，国内预计维持平稳，以精准调控为主，而海外流动性预计仍维持偏宽松局面，距离美联储收紧货币政策仍有较长距离。因此整体而言我们对于后期港股A股市场表示乐观，但考虑到景气度较高的行业普遍估值也较高，我们认为未来仍将以震荡向上为主；若展望更长期，我们则更加乐观，这是基于我们对国内涌现越来越多具备国际竞争力企业的信心。