兴业稳天盈货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年国内疫情反复和地产领域流动性压力对经济形成显著拖累，外围俄乌战争、发达经济体货币政策收紧对国内经济增添了负向冲击。全年债券收益率先下后上，在央行两次降准、两次调降OMO宽松货币政策带动下，1-10月债券收益率震荡下行，10Y国债收益率由年初的2.77%下行至最低2.58%，“资产荒”行情再度演绎，信用利差一度压缩至历史极低水平。但随着非常规基础货币投放的结束，资金价格中枢向政策利率收敛，防疫政策优化以及地产托底政策密集出台，进入11月债券出现剧烈的平坦化调整，利率债收益率普遍上行30-50BP，10Y国债收益率由低点上行34BP至2.92%年内高点，1Y和3Y中债隐含评级AA城投收益率由低点上行约180bp和150bp至3.99%和4.33%年内高点，信用利差走阔。至年末，10Y国债收益率和3YAA+中票收益率分别较去年末上行6BP和44BP。
报告期内，组合保持中性的久期水平，根据市场情况综合比较各类资产的性价比，灵活调整各类资产的配置比例和期限分布，保持组合的流动性。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末兴业稳天盈货币A基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为1.8076%，同期业绩比较基准收益率为1.3500%；截至报告期末兴业稳天盈货币B基金份额净值为1.000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为2.0178%，同期业绩比较基准收益率为1.3500%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
疫情的放开和地产尾部风险的下降奠定了今年国内经济复苏的基础，但是出口下降的相对确定，私人部门信心的恢复需要时间，内生性信用扩张整体处于偏弱状态，复苏的力度仍依赖于积极的广义财政和中性偏松的货币政策的配合。在这样的宏观背景下，债券收益率波动向上的空间相对有限，经历过一波去年11-12月份的估值修复，信用利差处于历史相对高位的信用债投资价值明显提升，利率债则受制于复苏的强预期与弱现实的博弈，将呈现区间震荡的格局。后续组合会根据市场的情况灵活调整组合的久期和杠杆水平，保持好组合的流动性。