财通财通宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内经济动能仍偏弱,经济继续处于下行通道,生产需求双弱格局未改。房地产下行走势明确且当前限产对生产不利,基建将反弹但预计反弹斜率较缓。货币政策层面,包商事件引发的实体融资压力尚未得到缓解,当前不具备货币政策收紧的前提。在经济数据持续偏弱的大背景下,货币政策在趋势上难以收紧。海外方面,美债收益率屡创新低,对国内债市而言,随着贬值预期与资本外流压力的有效释放,整体利好国内债券市场。本报告期内,财通宝继续采用灵活的策略,保持较高组合久期,同时抓住交易机会进行配置。组合配置上,选择高评级存单及债券,在保持充沛流动性的基础上力求提升组合收益率。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通财通宝货币A基金份额净值为1.0000元,本报告期内,该类基金份额净值收益率为1.2054%,同期业绩比较基准收益率为0.1761%;截至报告期末财通财通宝货币B基金份额净值为1.0000元,本报告期内,该类基金份额净值收益率为1.3262%,同期业绩比较基准收益率为0.1761%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年将面临经济增长环境内外同时放缓的局面,从经济增长和社融的领先滞后关系来看,去杠杆对经济的负面影响还未结束,2019年国内经济增长将持续下行;同时发达国家的经济增长很可能出现见顶回落的风险,尤其是近几年相对表现强劲的美国经济。自2017年起美联储资产负债表开始出现缩表,欧央行和日本相继出现缩表迹象,我国社融增速从2017年的14%的增速大幅下降到9%。经济面临较大压力,货币政策预计依旧宽松,当下监管已然已经趋缓,叠加中美贸易摩擦依旧还有不确定的因素,或将进一步降低投资者投资偏好,基于对经济,金融以及外部冲击的综合考虑,2019年债券市场大概率仍然会是比较安全的品种。操作层面上,我们依旧会保持一定杠杆以及较高的组合久期,适当调整各类属配置,增加高评级短融的占比以提升组合收益率。