财通财通宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年宏观经济持续修复、出口和生产保持强劲，但下半年以来，除出口依然强劲，受大宗商品涨价、洪涝、散发疫情消费疲软和房地产投资下滑拖累，洪涝、疫情多发下消费的疲软以及生产端限电的负面影响，工业生产受到大宗商品涨价和供应链紧张的拖累下不及上半年。整体看，经济下行压力逐季增大，四季度GDP增速下降至4%，全年增长8.1%。海外宏观经济分化，美国略显过热，欧盟复苏略慢，日本和新兴市场国家承压；受供应链和主要经济体货币政策宽松影响，通胀压力空前下，各国货币政策开启转型，英国12月加息，为首个加息发达经济体，美联储12月宣布结束Taper加速，多国提前加息。
国内政策端看，2021年全年财政政策较为保守，货币政策下半年逐渐发力，经历7月和12月降准，12月1年期LPR下调5bp，结构性货币政策为主，主要是围绕支农支小再贷款再贴现利率下调，中小企业、碳减排支持工具和煤炭绿色低碳清洁利用再贷款投放。整体来看，2021年经济增长逐季下滑下，下半年稳增长压力加大，政策着力稳增长，宽货币先行，宽信用跟随，支持无风险利率下行。
资金方面，全年资金面整体比较稳定，下半年较上半年而言更为宽松，主要由于央行呵护流动性所致。
全年中，组合维持稳健策略。在流动性趋紧阶段，大量配置绝对收益率较高的资产，逐步拉长久期。保证本组合良好流动性的条件下，维持整体较高的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通财通宝货币A基金份额净值为1.0000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为2.0861%，同期业绩比较基准收益率为0.3555%；截至报告期末财通财通宝货币B基金份额净值为1.0000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为2.3313%，同期业绩比较基准收益率为0.3555%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，我们认为2022年宏观经济整体方向性不明显，大概率呈现出震荡特征，一方面当前的房地产投资和销售大概率已经超调，在2022年预期出现进一步大幅下行的可能性已经不大，但另一方面由于当前库存处在相对较高的位置，因此指望政策稳增长使得实体经济出现短期快速上行也不可能，因此经济的节奏大概率略落后于政策的节奏，全年经济前高后低，整体走平的展望可能更加合理。债券市场大概率收益率上有顶下有底。
对本基金来说，将继续保持中等久期，获取稳定票息回报。本基金将时刻关注稳信用效果和市场情绪变化，合理安排资产到期日，积极捕捉资金价格波动带来的配置机会，同时运用久期和杠杆来提高组合静态。