财通财通宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
基本面方面，上半年经济总体平稳，生产需求稳定增长。生产端，工业生产保持较高增速，1-6月份工业增加值同比增长6.4%，其中装备制造业和高技术制造业维持了良好的增长态势；服务业生产指数同比增长5.9%。需求端，1-6月份社会消费品零售总额同比增长5%，在扩内需、促消费政策带动下，消费增势较好，同时部分升级类消费增速加快，1-6月份体育用品类商品零售额同比增长22.2%，金银珠宝类零售额增长11.3%。固定资产投资继续扩大，在“两新”工作加力扩围、“两重”建设加速推进下，1-6月份，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%。房地产虽然有所波动，但总体方向为止跌回稳，1-6月份房地产开发投资增速下降11.2%。对外贸易持续增长，贸易结构继续优化，6月份出口金额同比增长5.9%。
宏观政策方面，4月政治局会议坚持稳中求进工作总基调，提出要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用；创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等；要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。5月7日国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，会上央行发布三大类共十项措施，主要政策包括：降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，并增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度、设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”、增加支农支小再贷款额度3000亿元、合并证券基金保险公司互换便利和股票回购增持再贷款额度等。人民银行货币政策委员会第二季度例会研究下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏。财政政策方面，财政部表示将根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。加快政策落地，强化部门协同，多措并举帮扶困难企业，尽早发行和使用超长期特别国债、专项债券等，发挥财政资金引导和带动效应。强化民生导向，加大对稳定和扩大就业的支持，落实好教育、养老、医疗、优抚、生育等方面的补助政策。
资金面方面，上半年流动性先紧后松。一季度央行流动性投放较为审慎，而社融信贷“开门红”，政府债发行节奏靠前，置换债供给提速，一定程度挤占流动性。二季度央行加大流动性呵护力度，通过降准、MLF和买断式逆回购向市场投放中长期资金，维持流动性均衡，资金利率逐步下台阶。
在上半年中，因资产和资金价格无明显利差，组合维持中等偏低久期，同时保持充足流动性。但在季末关键时点适当拉高组合久期，增配高评级的同业存单和短融。积极把握市场机会，灵活运用久期和杠杆策略，提高组合整体收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，财通财通宝货币A基金份额净值为1.0000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为0.6137%，同期业绩比较基准收益率为0.1761%；截至本报告期末，财通财通宝货币B基金份额净值为1.0000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为0.7341%，同期业绩比较基准收益率为0.1761%；截至本报告期末，财通财通宝货币C基金份额净值为1.0000元，本报告期内，该类基金份额净值收益率为0.6650%，同期业绩比较基准收益率为0.1761%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，在经济转型和高质量发展的背景下，新动能持续成长，在消费政策的助推下，消费有望继续成为经济增长的“压舱石”，房地产延续回稳态势。债市方面，宏观经济稳中向好，金融数据总量回升，但结构问题尚待解决，制造业PMI在荣枯线附近波动，基本面仍然对债市形成支撑，但当前债市收益率绝对水平较低，向下突破需要更大的利好，目前市场的久期和杠杆水平不低，下半年的债市波动或将加大。权益方面，“反内卷”政策陆续出台，有助于改善企业盈利，流动性宽松的环境下，有望支撑估值中枢水平抬升。从股债性价比指标来看权益资产仍有一定的吸引力，未来将沿着企业盈利和估值匹配程度寻找投资机会。