平安金管家货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年上半年，债券市场收益率震荡下行，短端下行幅度大于长端。宏观基本面延续弱复苏状态，外需带动出口表现良好，国内仍面临有效需求不足的问题，基建投资托底经济，制造业投资平稳，地产投资依然弱势，但地产政策已经进行了积极调整；消费在经历温和修复后，有趋缓迹象。物价水平总体保持低位。社融和信贷方面，在资金“防空转”和“挤水分”的大背景下，金融数据显著回落，信贷投放节奏趋于平缓。财政政策方面，年初两会定调积极的财政政策适度加力、提质增效，适度扩大财政支出规模，并新增一万亿特别国债的发行，但地方债发行进度略弱于预期；货币政策方面，在内外部均衡的制约下，央行年初通过降准和调降LPR报价，向市场注入流动性并推动实体融资成本下行，并在关键时点通过加大OMO操作力度呵护市场，维持流动性合理充裕。具体到债券市场，一季度，在政策宽松预期和市场配置力量的共同作用下，债券市场收益率持续下行，屡创历史新低。进入3月后，在收益率中枢和期限利差处于绝对低位的情形下，止盈情绪浓厚，叠加基本面有边际转暖迹象、以及汇率波动影响进一步宽松的预期，市场震荡有所加剧。二季度初收益率延续下行态势，4月中旬开始，由于央行多次提示长期限利率债风险，市场先经历一轮调整后缓慢修复，之后在禁止“手工补息”的后续影响下，银行存款逐步转移至非银体系内，流动性进一步宽松，债市“资产荒”特征明显，债券市场收益率再度下行，同时多个关键期限的债券收益率突破前低。
报告期内，本基金的投资操作以流动性管理为主要原则，动态调整杠杆比例和组合剩余期限，调整大类资产的配置比例，提高货币基金的整体收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期平安金管家货币A的基金份额净值收益率为1.0260%，同期业绩比较基准收益率为0.6825%；本报告期平安金管家货币C的基金份额净值收益率为0.9259%，同期业绩比较基准收益率为0.6825%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化。二十届三中全会指出要“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，预计下半年宏观调控力度将有所加大，已出台的政策会更加注重落实，增量政策同样有望推出。综合来看，宏观经济处于筑底回升进程中，流动性环境对债券市场预计保持友好，但复苏预期与现实的不同步可能加大市场调整幅度，预计下半年债券市场以震荡为主。