易方达供给改革灵活配置混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年，市场整体震荡上行，不同指数表现差异较大，代表大盘风格的上证50指数下跌3.90%，代表中小盘成长风格的创业板指数上涨17.22%。
虽然国内外政治、经济环境有所波动，但供给侧优化一直在进行。本基金持续关注受益于供给侧改革、有竞争优势的企业，并根据行业景气度、企业经营节奏、估值水平变化调整个股权重。上半年基金仓位基本保持稳定，持仓结构调整较大。年初本基金对海外经济修复持乐观态度，重点布局了受益于经济复苏的行业。随着市场上涨本基金兑现了部分行业收益，将持仓逐步往高景气子行业集中，并且更加强调个股的精选。本基金将不断优化持仓结构，力争构建风险调整后收益更优的投资组合。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为2.1555元，本报告期份额净值增长率为22.76%，同期业绩比较基准收益率为0.91%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年下半年，新冠病毒的变异带来的风险逐渐在增强，正常生活的回归一波三折。同时，各个国家政策如何调整仍然是影响证券市场的重要变量之一，短期投资所面对的宏观环境仍然有较高的不确定性。在A股市场不同行业之间的估值分化、“核心资产”与其他个股之间的估值分化在2021年上半年均有所收敛。在此背景下，个股选择的重要性在提升，需要更加仔细斟酌投资标的的潜在风险以及预期收益率水平，通过精选个股来获取超额收益。
虽然宏观经济环境有所波动，但国内供给侧结构性改革在持续进行，我们对于中国改革长期前景保持乐观，相信会有一批优势企业不断长大。本基金将坚持以基本面研究为投资的核心依据，继续寻找受益于供给侧改革、有竞争优势的企业作为核心投资标的。同时本基金将保持对宏观经济的关注，并聚焦于中观行业景气度以及产业结构的变化，在投资上评估这种变化对个股投资价值的影响，动态调整个股的持仓比例。本基金将不断优化持仓结构，力争构建风险调整后收益更优的投资组合。