报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年总体来说，中国市场呈现前高后低的走势，年初普遍对经济较为乐观，但随着全球贸易摩擦的加重、经济增长有放缓的苗头、国家去杠杆决心加强等不利因素逐渐出现，尽管上半年企业业绩普遍仍有较好增长，但A股与港股市场的表现较差，资金涌入那些与宏观经济周期相关性不强的板块，以医药、消费、科技、服务业最为典型，整体结构性分化非常明显。 相对来说，美股市场则呈现了较为稳健的走势，尽管贸易摩擦政策引起了市场的担忧及波动性的加大，但市场仍保持向上态势，且减税政策后，美国企业的基本面持续向好，上半年业绩普遍超预期增长，科技板块走势较为强劲。 在此背景下，汇添富全球移动互联基金上半年实现了10%左右的正收益，其中美股仓位表现相对较好、A股与港股有一定拖累，二季度美元相对人民币的快速升值也带来了一定的正贡献。 尽管全球的经济环境面临着各种不确定性，但与数据相关的产业仍在快速成长，如人工智能、云计算等新兴IT基础设施在快速替代传统基础架构，数据处理、存储、网络传输的需求快速增长，而基于数据的应用也在几乎所有的行业兴起，从互联网到汽车，从金融到制造业，数据带来的新一轮产业革命几乎无处不在。 移动互联网进入发展成熟期，用户增长显著放缓、获客成本大幅提升，对行业形成了一定的压力；而抖音等新兴媒体的出现，对原有互联网平台产生了挤压作用；经过一轮估值提升后，互联网企业的海外IPO进程加快，香港与美国的IPO项目较之前增加较多。总体来说，移动互联网的负责因素有所增加。但多数垂直领域也形成了较为稳定的寡头格局，份额不断向龙头集中、龙头议价能力不断增强；由于强大的现金流，多数互联网龙头企业可以投入大量的研发费用，不断进行精细化运营和产品线延伸；随着中国供应链地位与文化影响力的增强，为中国互联网出海打下了良好基础，我们惊喜的看到在东南亚等新兴市场，甚至欧美日等成熟市场，游戏娱乐、视频内容、电商服务、互联网工具等各个领域均出现了中国互联网企业的身影。我们看好产品线不断扩张、重运营能力及议价能力较强、国际化布局领先的移动互联网龙头企业。 进入云计算与人工智能时代，企业的IT基础架构发生了深刻变化，大规模资本性投入、大规模自有IT人员已经不能适应快速发展的企业数字化应用，从云计算基础软硬件、到公有云服务、到应用软件服务，云计算已经形成完整的产业链，每个环节均有优秀的企业出现，并试图颠覆现有的IT产业版图。我们看好那些拥有广泛的客户资源和销售能力、优秀的产品与技术创新能力的企业，可以通过其强大的产品与服务粘性，中长期为股东持续创造价值。此外，我们也看好为云计算、人工智能提供底层基础芯片、硬件、设施的“卖铲者”。 此外，中国居民在过去几年积累的财富效应导致的消费升级浪潮方兴未艾，我们特别看好形成心智独占从而拥有极强品牌溢价的消费品龙头、拥有稳定客群和规模效应的服务业龙头。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，基金净值上涨10.07%，业绩比较基准下跌4.48%，超额收益为14.55%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
汇添富全球移动互联是一支投资全球市场（但以中港美三地为主）的科技行业基金，80%以上的资产与全球的科技创新相关性较大。目前来看，在移动互联、云计算、人工智能、新能源汽车、广义物联网等领域的科技创新仍处于快速迭代与落地的过程中，对全球的经济都起到了至关重要的作用。社会生产力将更多依赖于互联化、数据化、智能化，这些趋势进一步降低了资源消耗、提升了生产效率，因此本支基金的行业背景未出现重大变化，我们仍然看好未来科技产业的持续创新红利。 但不可忽视的是，经过一轮的全球经济复苏，且贸易保护主义愈演愈烈，我们所面对的宏观背景面临一定的不确定性，全球市场面临的波动风险可能加大，这对几乎所有的产业或多或少都将产生影响。我们将继续努力提升选股能力，寻找可以穿越周期成长的优秀企业，并与之共同成长，对抗宏观的不确定性。
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