汇添富全球互联混合(QDII)人民币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年的宏观环境波动较大。
海外市场全年都面临美联储持续加息、欧美经济衰退预期的压力，科技板块上市公司的盈利预测普遍下调，无风险利率持续上升对成长类股票的估值亦形成压力，价值类与稳定成长类股票（以道琼斯指数为代表）表现远强于科技板块的成长股（以纳斯达克指数为代表），全年纳斯达克指数跌幅创造了金融危机之后的最高记录。
2022年的大部分时间中国都在严格执行动态清零政策，而新冠奥密克戎毒株的传染性极强，这对疫情防控工作形成了严峻挑战，尤其是上海二季度实施了全城静态管理，全国线下消费场景与经济活动均受到重大影响，A股除了二季度有短暂反弹，市场大部分时间持续下行。10月后，市场对中国经济的悲观情绪到达了极点，而后政府出台的一系列行业扶持政策以及年底的疫情防控放松政策迅速扭转了极度悲观的市场预期，带动A股、H股市场快速反弹。
本基金主要投资于海外市场，中长期坚持布局以下投资脉络：云计算、人工智能、大数据等新技术所驱动的数字化浪潮及其相关的软硬件应用；提供数字化、智能化相关基础设施的半导体龙头企业；具备用户粘性和行业定价权的互联网龙头企业。
报告期内，由于持仓较重的美国本土科技蓝筹上市公司股价跌幅普遍较大，是基金亏损的最大来源；虽然报告期内中国资产亦有较大幅度下跌，但通过选股，部分互联网行业中概股对基金有较大正贡献，新能源产业链相关的部分海外半导体等个股也实现了正收益。由于美元相对于人民币升值幅度较大，报告期内汇率对净值约有8%的正贡献。
报告期内，我们降低了A股的比重、相应增加了美股的比重，同时显著增加了H股的比重（为规避美股退市风险，将美股ADR转换为相应的H股二次上市公司股票，并非实际换仓操作）。投资脉络上看，由于行业周期触顶下行，我们减持了中国地区电子制造、半导体行业的部分个股，增持了海外上市的中国互联网行业的部分个股，其他美股仓位变化不大。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币A类份额净值增长率为-26.65%，同期业绩比较基准收益率为-20.06%。本报告期内新增汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币C类份额，自实际有资产之日起至报告期末的净值增长率为-7.60%，同期业绩比较基准收益率为0.90%。本报告期内新增汇添富全球移动互联混合（QDII）人民币D类份额，自实际有资产之日起至报告期末的净值增长率为-7.41%，同期业绩比较基准收益率为0.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们预计海外市场的加息周期进入尾声，进一步加息的空间已经很小，财政政策对市场带来的压力将得到有效缓解；美元指数经过强劲上升周期后，预计也将进入回落或稳定期，这将有效减轻业务全球化的美股上市公司的经营压力；加息预期、俄乌战争等地缘政治因素带来的消费者及市场经营主体信心不足，确实对大部分企业的经营环境产生了负面影响，不过上市公司的EPS下修预计也将进入尾声（核心假设足够保守，加上美元回落、企业持续减员增效），在股价大幅下跌、预期已经相对悲观的背景下，放眼2023年，上市公司业绩超预期的可能性在逐季增加。
相较于海外市场，疫情管控放松政策等强心剂让中国市场更早出现了向上拐点，预计两会后国家有可能出台更多的经济刺激举措，大部分上市公司的经营环境将得到实质性改善。经过三年疫情的洗礼，大部分行业经营举步维艰，但同时也促进了竞争环境的改善、行业内的优胜劣汰，我们相信在新一轮成长周期中，那些存活下来的龙头企业将斩获更多的市场份额、积累更强的竞争优势。
本基金所面对的科技行业创新层出不穷，特别是各国对数字经济的重视程度不断提升，基于数据要素的人工智能、大数据、云计算（AI、BigData、CloudComputing合并简称ABC技术）等新型基础设施对各行业赋能作用显著增强，在此背景下行业可能正在孕育具备生命力的新型商业模式。我们看好提供ABC技术相关IT软硬件工具的厂商、受益于数字经济的半导体等基础设施、将数字化工具实现落地应用的各行业龙头（如智能驾驶、物联网等）。