报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，全球主要权益市场表现较好，2季度因中美贸易谈判出现反复，导致市场及相关标的出现较大波动。美联储政策转向，市场预期由加息转成降息，全球金融市场流动性较好。 期内，标普500指数上涨17.3%，MSCI新兴市场指数上涨9.2%，沪深300上涨27.1%，香港市场，恒生指数上涨10.4%，恒生国企指数上涨7.5%。 全球经济放缓，全球央行多数转鸽派，美元指数走弱，贵重金属上涨。预期美元指数可能保持弱势，有利于新兴市场资金流向。受贸易战反复和经济放缓影响，中国主要指数调整，尤其是TMT相关个股。盈利预期出现下调，截至6月底，MSCI中国指数估值已经回调到历史平均水平。 在报告期内，基于我们对于市场结构的判断，配置了业绩稳定的内需，医药，公用事业类股，业绩成长确定性高，逢低增持了财政政策逆周期投资的板块如5G，基建等。此外，基于对全球利率下行趋势的判断，我们配置了高股息的个股。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年6月30日，本基金份额净值为1.276元，本报告期份额净值增长率为18.59%，同期业绩比较基准增长率为10.33%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为中美贸易近期重启谈判有利于部分科技股的估值修复，市场短期反弹后将重新聚焦经济下滑与政策对冲，以及企业盈利展望。我们认为指数在下半年存在结构性机会，我们看好业绩确定性较强的消费，医药和公共事业，我们认为中美贸易磋商可能长期化，边际对市场的影响逐渐减弱，中长期看好5G带来的投资机会。
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