前海开源沪港深乐享生活

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年面对国内外新冠疫情的复杂环境，政策应对得当、措施有力，实现了全年GDP增速低位企稳在2.3%。其中，第四季度增长6.5%，超出市场预期。从三大需求来看：出口增速迭创新高；在房地产投资和制造业投资的支撑下，固定资产投资增速继续回升；社消零售增速回升但仍偏低。流动性方面，今年整体流动性保持在合理充裕的状态，并且预期逐渐走向稳定。
市场方面，全年指数呈上涨趋势，其中：上证综指上涨13.9%，创业板指上涨65.0%，中小板指上涨43.9%。分行业来看：休闲服务、电气设备、食品饮料涨幅居于前三，分别为99.3%、94.7%、85.0%；而纺织服装、建筑装饰、通信和房地产表现垫底，跌幅在-7%~-10%之间。
在此期间，本基金维持较高仓位，依据宏观经济，流动性和股票市场的动态变化积极操作，精选板块和个股，重点配置了医药、消费品、传媒、免税等行业，获得了较高的收益率。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源沪港深乐享生活基金份额净值为1.6556元，本报告期内，基金份额净值增长率为50.07%，同期业绩比较基准收益率为13.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年四季度经济增长数据的稳定向好，反映出整个宏观经济延续比较高的景气度。然而，12月底以来，辽宁、北京、河北、黑龙江等省市相继发生局部疫情，给宏观经济的恢复带来了新的不确定性和风险。
展望2021年，我们认为，经济复苏的主要驱动力在内而不在外：一是在盈利持续改善，贷款利率维持低位而信贷持续多增的背景下，制造业投资有望持续回升。二是在就业保持稳定的大背景下，随着居民收入增速的持续回升，以及居民边际消费倾向的逐渐恢复，居民消费，尤其是可选消费，将有望迎来改善。同时，地产公司的拿地、新开工同比增速双双回升，指向需求旺盛对地产投资仍有支撑，地产仍是支撑固定资产投资的主要力量，但未来或将在政策的驱动下将缓步趋冷。
流动性方面，2021年经济量上复苏趋势确定，价格或成扰动因素。去年海外货币超发，随着市场乐观情绪，大宗商品价格已经启动通胀交易。海外大宗商品价格上涨将对我国造成输入性通胀，对经济复苏造成障碍。
市场方面，在连续几年持续大幅上涨之后，A股核心资产的估值已经处于高位，未来进一步提升的空间有限，需要注意下调风险。2021年宏观流动性可能面临边际收紧的态势，这也会给整体市场估值带来压力。在此背景下，2021年市场整体收益率预计会低于前几年，更需要精选板块和个股。