报告期内基金投资策略和运作分析
2020年，新冠疫情肆虐全球，但是，在各国央行宽松的货币政策以及政府积极的财政政策下，全球资本市场在疫情持续反复的背景下走出了相当强势的行情。期内，标普500指数上涨16.3%，MSCI新兴市场指数上涨23.1%，沪深300指数上涨27.2%；但香港市场的表现不佳，恒生指数和恒生国企指数分别下跌3.4%和3.85%。基金净值期内上涨55.4%。
2020年，尽管全球发生了严重的疫情，但我们一直保持对市场的乐观，无论是国内疫情严重的2/3月份，还是疫情全球扩散的2季度，我们认为由于疫情带来的封锁措施对经济和企业的基本面冲击是短期的。尤其是具有全球竞争力的优秀企业，在疫情的负面影响下，反而能通过优秀的管理能力（高效的反应速度、出色的成本管控等）抢占市场份额。我们在维持核心仓位稳定的情况下，根据疫情后恢复的节奏逐步调整行业的配置，尤其在下半年，在看到新能源汽车销售大幅超预期恢复的情况下，加配了新能源汽车板块。另外，在看到军工板块整体供需格局发生根本变化之后，我们也加配了军工。总体行业配置上，我们维持均衡。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，本基金份额净值为2.428元，本报告期份额净值增长率为55.44%，同期业绩比较基准增长率为11.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，我们维持之前的判断，国内家庭财富会通过机构渠道加速配置中国权益资产，从股票基金与混合基金新发行来看，2020年全年新发超过2万亿，2021年年初至今超6000亿，而机构的专业化投研将大量这些资金配置到龙头公司；另外，海外资本也将加强配置中国优质权益资产，因此，我们一直坚定看好中国市场。我们坚持从三个角度精选优秀龙头公司，一是我们一直以来的深度价值研究方法，看企业的经营现金流强劲与否、EV/EBITDA、资产负债表健康与否等；二是看商业模式好不好，企业的自由现金流、ROIC、PB/ROE等；三是抱着好奇心去研究创新的新业态，新的商业模式，新的产品，从中挖掘出商业模式的颠覆者、行业规则的改变者。
我们维持2021年市场震荡上行的看法，基金会维持较高仓位，我们看好中长期基本面和供给端格局好、现金流良好、估值合理甚至偏低的优秀公司，行业配置方面，我们主要布局在建材、军工、电动车、云和啤酒白酒等行业。
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