报告期内基金投资策略和运作分析
2019年全年上证指数实现22.30%的涨幅，沪深300、中证500、中证1000等宽基指数则分别上涨36.07%、26.38%、25.67%，创业板指表现更为强势，全年涨幅达到43.79%。结构方面，在5G周期的推动下，电子、计算机等相关行业表现优异；同时，在地产景气度得以维持的状态下，与之关联度较高的建材、家电、白酒等行业同样表现不俗。
年初全面上涨行情（1-4月）：2018年底一片悲观，然而2019年央行开年即宣布全面降准，拉开加大宏观政策逆周期调控力度的序幕，在政策发力刺激、风险偏好提升、外部环境改善等多重因素的共同促进下，形成了一轮全面上涨的行情。
高位回调阶段（4-8月）：4月份中央政治局会议释放出未来逆周期调控政策存在微调的信号，A股高位回调。另一方面，自五月起中美开启了新一轮经贸摩擦，外围环境的不确定性也是加剧了市场的回调。在此阶段，业绩确定性较好且具有避险属性的食品饮料和医药生物板块相对占优。
政策宽松预期下的反弹（8-9月）：我国经济下行压力依旧较大，全球经济表现也较为疲弱，全球掀起降息潮。7月底召开的中央政治局会议后政策基调重回稳增长。政策宽松预期之下，迎来一波上涨行情，蓝筹与成长轮番表现。
指数围绕2900点窄幅震荡（9月以来）：自9月中旬以来市场利好频现：政策方面资本市场深改持续，《重组新规》发布对创业板形成直接利好、再融资政策超预期松绑助力国内经济动能转型等，同时央行政策边际宽松的迹象。在此阶段市场以结构性行情为主，成长方面的电子、计算机和传媒占优。
本产品报告期内实现收益38.9%，同期沪深300收益为36.07%。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.0883元；本报告期基金份额净值增长率为38.90%，业绩比较基准收益率为32.73%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年国内经济下行压力仍大，但由于决策层的前瞻和预判愈发及时和到位，政策调整的频率有所加快，对可能的失速和过热都采取了预调微调，确保经济增速处于合理区间。逆周期政策发力下整体可控，2020年经济运行大概率窄幅波动，市场预期全年GDP6.0附近，政策整体偏宽松，外部环境仍存在不确定性，风险偏好中性。经济增长波动变小，尤其是增长前景存在不确定性时，资产价格仍将缺乏趋势性特征。
年初以来的疫情对经济冲击严重，要关注后续可能的对冲刺激政策，可以肯定的是流动性会更加宽裕，随着疫情的逐步好转风险偏好将慢慢回升，那么更加有利于成长板块，尤其是5G、云计算、半导体、新能源汽车为代表的科技股，符合产业大周期，在经济出现确定恢复前都将是市场主方向。
长期看，随着银行理财债券等资产刚性兑付的打破，“房住不炒”的严格执行，整个社会无风险利率水平会下行，权益市场的估值吸引力将会提升。未来方向上，一方面，在我国经济稳增长的预期下，通过高质量发展和补短板契机，经济结构正在不断优化，新科技、新基建等未来经济增长动力将更加充足。另一方面，目前90后、00后的消费理念正在发生很大的变化，这类新兴消费群体在消费理念、消费模式上与传统消费存在较大差异，这个领域的消费未来将成为消费的主力军，而布局新兴消费市场的上市公司也有望受益于这个不断成长的市场，未来可能会产生有很好成长性的上市公司。3、选股逻辑：一方面，结合国家的大发展方向、产业结构的变化、行业结构的变化，寻找景气领域作为投资的长期方向；另一方面，寻找被低估的优质蓝筹股长期持有。本基金的16字方针：“价值为本，精选个股，择股长拿，紧密跟踪”；本基金的选股逻辑：秉承价值投资，买入并持有业绩与估值匹配，预期业绩与预期估值匹配的优质个股。
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