报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年，资本市场波动较大，上涨综指下跌13.90%，振幅24.33%，创业板指下跌8.33%，振幅23.48%。主要原因是，市场预期经济在经历了几个季度的复苏之后，增速可能会下滑，再加上与美国的“贸易战”持续升级和国内“去杠杆”政策执行的较为严厉，使得投资者对于未来较为悲观，因此所有指数跌幅都较大。 本基金重点布局了医疗领域细分行业领先的龙头企业，标的的选择以估值与业绩增速匹配为主，对于部分增速较高的企业而言，可以容忍相对较高的估值。 上半年本基金取得了相对较好的收益，但是仍有不足，尤其是对于回撤的控制，其他还需改进的方面有：第一，对于行业判断的前瞻性仍有待加强；第二，对于行业发生拐点以及市场情绪带来的波动判断不足。未来，本基金将重点加强以上方面的研究工作，力图为持有人创造更高的收益和更少的波动。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为16.53%，同期业绩比较基准收益率为6.60%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，市场所聚焦得两大利空因素“贸易战”和“去杠杆”，在目前时点来看，都有一定程度的边际改善，尤其是“去杠杆”从严厉的“一刀切”，转变为“有序”执行，方向不变，节奏缓和，再配合更加积极的财政政策，有利于市场情绪的提升，带来风险偏好的回升。但是从长远来看，中国经济要想不在“贸易战”中被“卡脖子”，只有发展高端科技制造业，在部分高精尖的科技领域上取得重大突破，才能获得谈判溢价权。因此，本基金对下半年的资本市场不悲观。 具体到医疗行业，统计局公布的2018年1~6月的医药制造业收入与利润总额累计同比增速分别是13.50%和14.40%，剔除2、3月份因为流感导致的异常数据，延续了之前持续上升的态势。
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