广发医疗保健股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，医药行业内部产生了非常明显的分化，一些过去被认为是一线优秀企业的长逻辑发生了较大改变，股价层面也经历了剧烈调整。市场对标的越来越挑剔，只有景气度较强的行业或者长期发展逻辑没有瑕疵的企业才能继续得到市场的认可。本基金在重点挑选长期优质公司的同时，也在试图应对阶段性趋势变化的影响，并尽力兼顾两者的平衡。
本基金的持仓在CXO、医疗服务、创新药、高端医疗器械等子行业的占比仍较大，适度提高了头部优秀企业的持仓比例，减持了部分长期成长性松动或受政策负面影响较大的行业。
部分涨幅较大的企业并不在本基金的投资视野里，其原因主要是这些企业不太符合我们一直强调的“护城河深、进化力强”的企业筛选标准。阶段性的景气度或者业绩释放带来了这类企业阶段性的股价走强，但我们仍然坚持对公司进行深度研究，尽量用长期视角筛选企业，构建持仓标的。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为22.85%，C类基金份额净值增长率为22.60%，同期业绩比较基准收益率为8.98%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前很多企业的PE估值都处在历史高位。一方面，我们认为估值更多反映的是交易结果，另一方面，我们也认为这里面很大概率存在未来市值无法维持当前水平的资产。我们将更加严格地评估企业的护城河和进化能力，甄选优秀企业。同时，我们也会考虑组合整体的稳定性，深挖估值相对有优势、尚未被市场充分认可的优秀企业。