长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
国际上，美国经济投资加速，消费反弹，增长持续，联储加息，贸易战不可避免；欧洲区德国和英国等经济增长持续强劲；亚洲日本经济亦温和复苏；国际油价上涨较大。国内方面，我国经济增速一季度高于市场预期，但强劲度上二季度相对于一季度有所衰减。地产投资和销售有所回落，基建投资和消费增速回落，进口增速较高，出口存在不确定性，人民币存在贬值压力，宏观经济数据稳中有危。 债券市场方面，1季度，央行货币政策进行普惠金融定向降准和临时准备金动用安排，流动性较为充裕，同业存单和存款利率在3月上旬走高后回落，季度末AAA级短期融资券和3个月AAA级同业存单收益率下行到4.5%和4.1%附近。2季度，央行两度定向降准，市场流动性充裕。资管新规落地，低等级信用债利差拉大，同业存单和存款利率在4-5月逐步反弹后6月下旬回落。季度末AAA级短期融资券和3个月AAA级同业存单收益率下行到4.0%附近。 回顾我们上半年的操作，总体看来较为成功，基于流动性和债市牛市行情的判断，我们在收益率高点加大同业存单和同业存款投资，保持较高组合久期。鼓励个人投资者申购，限制大额不稳定资金申购，维护存量持有人利益，为投资人带来了较好回报。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值收益率A级为2.2564%、B级为2.3773%，业绩比较基准收益率为0.6695%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年下半年，我们认为美欧经济暂时还较强劲，美元继续加息并升值，油价高位震荡，各国间贸易战弥漫。中国经济增速将在6.6-6.8%附近，CPI平均在1.9-2.0%左右，货币政策转向连续降准的实质性宽松。 债券市场整体上偏多，利率债和高等级信用债将继续得到追捧。资管新规进一步落地，低等级信用债信用利差拉大，更多信用风险暴露甚至违约。我们将根据经济基本面及资金面的变化，适时优化组合配置，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡，努力为基金持有人取得稳健的投资回报。