长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
国际上，美国经济增长数据逐步放暖，出现拐点，联储停止加息并暗示对降息保持开放态度；贸易战弥漫，加剧悲观预期；欧洲经济加速下滑，英国脱欧恶化；亚洲整体经济面临下行压力，新兴经济体纷纷进入降息周期。国内方面，投资短期有支撑，基建企稳回升；地产一二线城市销售回暖，地产投资保持韧性；消费和社融企稳；外需放缓，进出口承压；人民币汇率维持稳定，宏观经济数据稳中有危。 债券市场方面，1季度，央行货币政策合理充裕，但通胀压力加大，权益市场火爆，同业存单和存款利率在2月开始逐步走高，季末1年期AAA级短期融资券收益率到3.2%附近，3个月和6个月AAA级同业存单收益率分别在2.7%和2.9%附近。2季度，央行继续降准并多种公开市场操作，市场流动性充裕。存单利率先上后下，受包商事件影响，股份制银行存单利率大幅下行，城商行利率维持较高位。季末1年期AAA级短期融资券收益率到3.1%附近，3个月和6个月股份制银行存单收益率分别在2.4%和2.6%附近。 回顾我们上半年的操作，总体看来较为成功，为基金持有人获取了稳健回报。1季度，我们在收益率高点加大同业存单和债券投资，保持中等组合久期。2季度，我们基于市场先熊后牛的判断，安全应对包商事件冲击和非银流动性分层影响，并在收益率高点加大同业存单和债券投资，保持高组合久期。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值收益率A级为1.4702%、B级为1.5912%，业绩比较基准收益率为0.6695%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年下半年，我们认为美欧经济拐点向下，油价中枢水平震荡，各国间贸易战持续加剧。中国经济增速将在6.3-6.6%附近，CPI平均在2.4-2.9%左右，货币政策各种工具操作，维持连续降准实质性宽松。 下半年债券市场整体上偏多，利率债和高等级信用债将继续得到追捧，低等级信用债信用利差拉大，更多信用风险暴露甚至违约。我们将根据经济基本面及资金面的变化，适时优化组合配置，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡，努力为基金持有人取得稳健的投资回报。