长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，国内经济延续了自去年二季度以来的复苏势头，中国GDP增速为12.7%，大部分核心经济及金融指标已恢复至疫情前的水平。随着多款疫苗的上市及大规模接种，全球经济也已摆脱疫情的冲击，正逐渐迎来同步复苏。在复苏的大背景下，通胀如影随形，引发市场忧虑。包括原油价格在内的工业品价格在上半年不断走高，国内PPI同比增速也创下近年新高。
在后疫情时代经济复苏的背景下，国内外货币政策及流动性的变动，成为市场的重要关注点。上半年，国内货币政策整体保持了此前的稳健状态，7月央行再次开启降准，略超市场预期，但MLF和LPR利率维持不变。期限利差和信用利差均不断压缩。
受春节前流动性冲击和一季度经济强复苏预期，债市一季度利率上行。而二季度受益于宽松的流动性呵护，债券利率又转而下行。总体上半年债券市场走出震荡小牛行情，上半年10Y以内的债券收益率整体小幅下行，其中：1Y国债收益率下行5bp至2.43%，10Y国债收益率下行7bp至3.08%。
回顾我们上半年的操作，总体看来较为成功。我们安全地应对了春节前的流动性大幅冲击，并在收益率高点加大了回购资产、银行同业存款的投资，季末保持较高组合久期。二季度，我们安全地应对了半年末流动性波动，重点投资银行存单和高等级国有债券，继续保持较高组合久期，把握住了债券波段性小牛市。
报告期内基金的业绩表现
本报告期长城收益宝货币A的基金份额净值收益率为1.3408%，本报告期长城收益宝货币B的基金份额净值收益率为1.4615%，同期业绩比较基准收益率为0.6695%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年下半年，我们认为国内经济复苏速度会有所衰减，而全球经济的复苏在后疫情时代也存在一定的不确定性，因此未来经济复苏持续的时间和力度，容易低于市场预期。总体上，国内较为宽松的货币政策仍将会持续，全球通胀压力还将逐步加大，中国贸易出口持续景气，人民币保持稳健升值周期。
债市方面，全年反复震荡小牛的概率较大，我们整体保持较为中性偏多的态度。随着资管新规和现金理财管理规定的推进，货币基金越来越成为理财佳品，我们将根据经济基本面及流动性的变化，适时优化组合配置，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡，努力为基金持有人取得稳健的投资回报。