长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
国际方面：世界百年未有之大变局继续演进。2021年，欧美新冠疫情泛滥至数亿，德尔塔和奥密克戎变种毒株轮番冲击西方所谓民主与自由的价值体系，货币继续天量宽松，各国经济在货币泛滥下有所恢复，但油价大涨、商品大涨、海运大涨，美国通胀连续创下历史新高，美联储加息预期渐起。
国内方面：2021年，中国成功防控新冠疫情，但在清零政策地方层层加码环境下，宏观经济高开低走，GDP全年同比增长8.1%，两年复合增长5.1%。具体看，GDP季度同比分别为18.3%、7.9%、4.9%、4.0%，消费和投资疲弱，出口强劲，总体而言宏观经济虽总量较高，但各季度环比增速下滑，经济承压。人民币继续升值，外资加速流入，股市结构性牛市，房价平稳微跌。
国内货币政策方面：稳中有放。2021年春节前银行间市场流动性骤然收紧，债券利率快速上行。2-6月经济较强复苏，货币政策相对稳健中性。下半年经济失速，货币政策明显转向宽松充裕，7月和12月两次降准，且12月下调1年期LPR报价，标志着降准降息通道完全打开。至12月底，1Y期的AAA国股同业存单收益率下行至2.60%，10Y期国开债收益率下行至3.08%。
回顾我们全年的操作，我们安全地应对了春节前的流动性大幅冲击，一季度和二季度增加了对同业存款、同业存单和债券的配置，三季度和四季度则加大了对债券、同业存单和回购资产的配置力度。把握住了债券牛市行情的机会，在严格风险控制的基础上，合理调节组合久期水平，为持有人取得了稳健的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长城收益宝货币A基金份额净值收益率为2.6122%；长城收益宝货币B基金份额净值收益率为2.8584%，同期业绩比较基准收益率为1.3500%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年，全球新冠疫情依然挥之不去，世界各国发展将更加不安和分化，谁都很不容易，我国宏观经济增速依然承压。要想实现比较优势，我们必须坚持以经济建设为中心，稳字当头，六保六稳，需要多次降准降息的货币政策和积极的财政政策支持，需要基建投资加速，地产政策因城放松，大力促进内需消费，保持进出口强劲势头。预计二三季度宏观经济有望环比企稳回升，全年GDP实现同比5.5%以上增速。
总体上，债券利率更可能先下后上，震荡中逐步走高，货币基金和短债基金持续具备投资价值和风险规避能力。具体投资上要坚持银行、国企、城投等三大信仰，坚守信用安全的底线，尤其规避民营地产风险。我们认为，组合投资策略，永远第一是规避亏损，第二才是赚多赚少问题。坚守信用底线可以规避本金风险，抓住波段机会可以多赚一点，选准趋势方向方能长期卓越。我们将根据经济基本面及市场流动性的变化，适时优化组合配置，努力为基金持有人取得稳健的投资回报。我们应为持有人提供好流动性管理的便利，并始终坚持风险与收益的权衡，启蒙和培养千家万户的科学投资理财观。