长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
国际方面：世界百年未有之大变局加速演进。美欧多年量化宽松货币政策和贸易战导致通胀恶果显现，俄乌战争爆发并长期化，进一步助推国际高通胀，能源危机和粮食危机蔓延。美欧连续加息趋势尚未结束，美国国债收益率和美元见顶，经济面临衰退风险。高通胀海外影响剧烈，美欧股债暴跌，但对国内金融市场并未造成巨大的影响，除了强势美元背景下人民币贬值并见顶落回。全球资本大量回流美国，美元再次收割全世界。
国内方面：2022年，我国坚持人民利益至上，房住不炒和动态清零。消费较为疲弱，线下经济低迷，民企地产大面积项目烂尾和债券违约，宏观经济高开低走，GDP增速预期从5%一步步下调为3%附近。党的二十大提出以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴，凝聚共识，指明方向。动态优化政策，经济复苏有望。
国内货币政策方面：降息操作上，2022年以来，央行分别在1月和8月两次将MLF和公开市场逆回购的中标利率均下降10个基点；LPR报价于1月、5月和8月进行了三次调降，5年期以上LPR累计下调35个基点。同时，5月央行和银保监会调整差别化住房信贷政策，将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减20个基点。降准方面，央行于2022年4月下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，12月再次降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。全年总体流动性宽松，但由于需求疲弱，宽信用效果不理想。
回顾我们全年的操作，我们安全地应对了春节与季末的流动性大幅冲击，上半年加大对回购资产和银行存单配置，下半年则加大了对同业存款和债券的配置力度。总体上把握住了债券牛市行情的机会，规避了年末债市急跌的风险，合理调节组合久期水平，为持有人取得了稳健的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长城收益宝货币A基金份额净值收益率为2.0904%,同期业绩比较基准收益率为1.3500%；长城收益宝货币B基金份额净值收益率为2.2975%,同期业绩比较基准收益率为1.3500%；长城收益宝货币C基金份额净值收益率为0.5384%，同期业绩比较基准收益率为0.3477%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年，中央经济工作会在安排2023年的经济工作时，把“扩大内需”排到第一位，给予“稳增长”最高优先级，这意味着2023年会有更大规模刺激复苏的政策。从政策紧迫与数据反馈来看，“扩内需、稳增长”将会是2023年中国经济关键词。经济谷底已现，对于2023年的债券市场来说，并非完全利好。首先，去年年经济数据越差，意味着2023年基数越低，经济复苏时数据的增长表现越喜人；其次，此时的谷底已经反映在债券价格当中，所以定价权来自于边际变化，11-12月债市承受的打击来自于政策放松、银行理财赎回，2023年债市将真正的面临经济基本面改善带来的冲击。
总体上，考虑到流动性相对充裕和和估值价值，债券利率更可能先下后上，货币基金和短债基金持续具备投资价值和风险规避能力。具体投资上要坚持银行、国企、城投等三大信仰，坚守信用安全的底线，尤其规避民营地产风险和网红区域。我们认为，组合投资策略，永远第一是规避亏损，第二才是赚多赚少问题。坚守信用底线可以规避本金风险，抓住波段机会可以多赚一点，选准趋势方向方能长期卓越。我们将根据经济基本面及市场流动性的变化，适时优化组合配置，努力为基金持有人取得稳健的投资回报。我们应为持有人提供好流动性管理的便利，并始终坚持风险与收益的权衡，启蒙和培养千家万户的科学投资理财观。