长城收益宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面，海外美国通胀持续高位，美联储连续加息，但美国消费维持强劲，经济增速高于市场预期。欧洲通胀也持续高位，跟随加息，并经济陷入俄乌冲突泥潭。国内方面，一季度内需强于外需，基建和制造业投资增速较快，耐用品消费偏弱，限额以下消费、服务消费、线下出行链相关消费偏强，房地产行业景气有所回升，PMI连续三个月在景气之上并超市场预期，社融总量和结构优化，信贷总量和结构优化超市场预期，票据利率维持高位。二季度中国经济增长动能减弱，建筑业受地产拖累较大，服务业复苏斜率放缓，制造业产需回温程度有限，就业压力加大，进出口放缓，消费降级，国内经济增长同比较高但环比减弱，宏观经济压力较大。
货币政策方面，一季度央行统筹短期和长期，强化跨周期调控和逆周期调节，3月27日降准0.25个百分点，缓解1-2月份的流动性需求，满足社融和中长期信贷投放需求。二季度央行主要体现为降息操作，公开市场操作回购利率、银行定期存款利率、MLF、LPR信贷指导利率等利率均有下调，以降低社会融资成本，稳住经济复苏态势。
债市方面，上半年总体债券牛市。一季度由于经济复苏强劲和资金成本抬升，债市有所分化，利率债震荡微跌，信用债稳步上涨。进入3月降准前后，利率债开始补涨。二季度，流动性宽松，资金成本下行，各类基础利率降息，引导债券全面上涨。半年末资金面偏紧，降息完整落地，市场短期利好出尽止盈，债市收益率有所反弹。
回顾我们上半年的操作，总体看来较为成功。我们安全地应对了春节前和半年末的流动性大幅冲击，并在收益率高点加大了债券资产、银行存单、同业存款的投资，季末保持中高组合久期，为基金持有人取得了稳健的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期长城收益宝货币A的基金份额净值收益率为1.1005%，同期业绩比较基准收益率为0.6695%，本报告期长城收益宝货币B的基金份额净值收益率为1.1873%，同期业绩比较基准收益率为0.6695%，本报告期长城收益宝货币C的基金份额净值收益率为1.1873%，同期业绩比较基准收益率为0.6695%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年下半年，我们认为未来美国经济较为强劲，美联储会继续推进加息缩表进程，欧洲高通胀同时经济衰退，俄乌冲突持续无解。当前国际环境不确定性比较多，并且愈加逆全球化趋势，各国都面临自己的经济问题，这些问题得到缓解或者解决的实际进度依然有待观察，竞争优势比的是谁更艰难和谁在好转。回归中国，我们需要稳住经济大盘，实现环比复苏，才能更具竞争实力。财政政策和货币政策预计继续全面发力，三四季度的经济环比增速有望改善，国家在向全年的GDP目标全面进发。
债市方面，下半年稳健防御为主。债券应当主要进行防守操作，以短债票息打底，尽量在收益率高点加仓建仓。注重安全性和流动性，尤其防范民企地产债风险。货币基金越来越成为理财佳品，我们将根据经济基本面及流动性的变化，适时优化组合配置，把握流动性、收益性和风险性三者的平衡，努力为基金持有人取得稳健的投资回报。