财通多策略升级混合(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年消费整体呈现继续恢复的形势，但宏观预期较之前发生一定变化。首先，国内经济在后疫情时代保持复苏势头，但主要集中在服务类消费中，整体消费意愿仍然较为谨慎，政策层面保持年初以来的节奏，对可能以投资驱动增长的方式保持警惕，不鼓励加杠杆的行为，其次，海外需求偏弱、叠加地缘政治冲击，外需开始对经济产生负面影响。基于以上的经济环境，我们减少了与投资拉动经济增长相关的持仓，增加了具有进口替代和渗透率提升前景的消费板块持仓，同时也增加了处于周期底部的高端制造板块。
中长期角度，我们认为中国制造业转型升级的方向不变，政策层面和人才红利有望带来较为明确的产业升级，对内需消费、产业发展和资本市场是积极推动。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，财通多策略升级混合(LOF)A基金份额净值为1.089元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.51%，同期业绩比较基准收益率为0.65%；截至报告期末，财通多策略升级混合(LOF)C基金份额净值为1.085元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.60%，同期业绩比较基准收益率为0.65%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2023年上半年的宏观经济整体呈现恢复的态势，主要受益疫情管控的放开，但市场预期出现一定波折，主要围绕地产下行加大、地缘冲突加剧、外需不足，体现在产业信心不足、消费信心保守。针对这一情况，近期的政治局会议在政策层面及时做出方向性指导，对稳定房地产预期、恢复产业和消费者信心、地方债务化解等关键要点上进行调控，强调“扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用”，优化民营经济发展环境，抓住高质量开放，适时调整优化房地产政策”，强调“加大保障性住房建设和供给”防风险与提振信心并举，活跃资本市场。我们认为下半年经济预计保持平稳增长，在国内经济补库存、海外利率见顶、地产政策托底的预期下，市场预计会有积极的表现。
长期角度，高质量发展会是坚持的主要方向，对于过去以投资和加杠杆拉动的经济增长方式预计可能会有所改变，我国的制造业成本和人才优势有望带动内需、产业和资本市场保持健康发展。