报告期内基金投资策略和运作分析
2019年年初，A股市场经历了2018年的调整之后，整体估值水平处于历史低位，之前压制市场的主要因素包括中美贸易摩擦、金融去杠杆以及宏观经济以及企业盈利增速持续下滑等，这些因素在2019年年初均有了一定程度的预期改善，因此，A股市场在2019年年初出现了一轮快速的上涨行情。一季度之后，伴随着中美贸易谈判的反复以及市场对于流动性预期的变化，上证指数总体呈现震荡趋势，此后，随着中美贸易第一阶段协议的初步达成，市场十二月重新企稳回升。2019年一季度的市场上涨为股票普涨，基金仓位对净值贡献最为明显，券商、养殖和白酒等高景气度板块表现突出；一季度之后指数调整之后，市场呈现出明显的结构性特征，在中美贸易摩擦和强调自主可控的背景下，科技股成为市场关注的焦点。本基金在均衡配置的思路下，将行业中观和企业微观层面结合，在景气度高的行业中挑选优质公司，重点配置了医疗信息化、消费电子、券商和传媒等行业的龙头公司，为持有人创造了一定的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年12月31日，本基金份额净值为1.3329元，份额累计净值为1.3329元。本报告期内本基金份额净值增长率为57.26%，同期业绩比较基准的收益率为27.64%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率29.62个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年春节后第一个交易日，在新型肺炎疫情的冲击下，A股市场经历了一个快速的调整。此次疫情持续时间较长，影响范围较广，预计将对我国一季度的经济数据造成较大的负面影响，对2020年全年的经济增长也会造成一定的压力。为了对冲疫情导致的负面影响，缓解经济增长和稳定就业的压力，我们预计2020年将保持相对宽松的流动性环境。由于疫情的冲击，我们预计A股整体的盈利增速在一季度面临较大的压力，尤其是部分受疫情影响较为直接的行业盈利将受到较大的影响。同时，疫情也会对部分行业的中长期发展带来重大影响，比如，此次疫情让我们认识到我国过去在医疗卫生体系建设上的不足，医疗信息化建设任重道远，这个行业未来几年面临着投资加速的有利局面；疫情让在线消费和娱乐出现了爆发式增长，全社会对“在线”的体验和认可程度大幅提升将加速5G建设和推广的进程，整个5G产业链的投资逻辑将进一步强化。受益于市场整体较为宽松的流动性环境，而2020年上半年由于疫情的影响景气度高的行业相对有限，因此，我们认为A股市场的结构性特征更为明显，本基金将围绕行业景气度的主线，在高景气度的行业中自下而上挖掘优质公司进行配置，积极为持有人争取好的收益。
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