华商改革创新股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年市场风格经历了较为明显的转变。一季度周期股整体占优，二季度创业板指大幅度跑赢上证指数，具体表现为上证指数单季度上涨4.34%，创业板指上涨26.05%。行业层面的分化更为明显，金融地产为代表的低估值蓝筹整体低迷，新能源和半导体为代表的新兴产业表现突出，很多优秀公司的股价和市值创出历史新高。指数和行业之间的分化，既有国家政策层面支持和调控的原因，同时也跟不同行业的景气度有很强的相关性。本基金在上半年根据国家政策导向和行业景气度的变化积极调整了组合配置，净值取得了一定的增长。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年6月30日，本基金份额净值为2.0817元，份额累计净值为2.0817元。本报告期内本基金份额净值增长率为6.60%，同期基金业绩比较基准的收益率为1.85%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准的收益率4.75个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为市场仍有较好的投资机会，但行业和个股的选择难度将进一步增大。考虑到2020年由于疫情影响导致的宏观经济和部分行业企业盈利前低后高的影响，我们认为在2021年下半年将大概率看到部分行业盈利增速相比今年上半年有所下滑，由于二季度以来部分行业估值已经提升到了较高的水位，在盈利增速减弱的情况下其估值可能面临较大的波动压力。面对更为复杂的市场环境，我们将更加密切地关注市场流动性和企业盈利趋势的变化，及时优化组合配置，力争为持有人创造较好的收益。