华商改革创新股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年，市场跌宕起伏，板块分化显著。一月份指数单边上涨，泛AI产业链包括存储、光纤光缆、燃机、CPO都有比较好的表现，贵金属、化工、创新药也有阶段性的超额行情。二月底开始地缘冲突爆发，引发指数连续下跌，三月底地缘冲突的负面影响逐步减弱，市场企稳向上。受益于大模型技术的快速迭代以及商业化的持续加速，泛AI产业链在二季度超额显著，包括光模块、PCB、半导体在内的几个细分行业都有不错的表现，于此同时，市场的分化也在加剧，非AI板块呈现持续回调的态势。上半年我们重点配置了泛AI产业链和创新药等板块。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商改革创新股票A类份额净值为6.7174元，份额累计净值为6.7174元，本报告期基金份额净值增长率为123.17%，同期基金业绩比较基准的收益率为9.31%。截至本报告期末华商改革创新股票C类份额净值为6.5259元，份额累计净值为6.5259元，本报告期基金份额净值增长率为122.36%，同期基金业绩比较基准的收益率为9.31%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从中长期来看，人工智能的产业趋势明确，国内企业也积极投入，加速追赶，因此我们继续优选其中空间大、高壁垒的核心标的进行配置。此外，这一轮非AI板块无差别回调，有一批优质标的被错杀，这提供了很好的中期买入机会，接下来我们也会积极挖掘其中兼具赔率和胜率的品种。