报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年，上证指数下跌6.63%，沪深300下跌9.22%，创业板指下跌15.41%。上半年的市场跌宕起伏，年初到4月底，市场大幅下跌，4月底之后又迎来了大幅反弹。分行业来看，上半年涨幅前五的行业是煤炭、消费者服务、交通运输、农林牧渔、汽车，跌幅前五的行业是电子、传媒、计算机、综合金融、轻工制造。
2022年上半年本基金净值下跌14.30%。年初我们判断市场可能出现调整，一季度在弱市的环境下，我们降低了整体持仓的市盈率，淡化了赛道贝塔，更加追求个股阿尔法，持仓更为均衡，进行了相对防御的配置，一季度表现较好。
但是净值在4月份回撤较大，原因是本基金重仓配置的某些防御性板块出现了补跌。后面2个月跟随市场反弹，这一次市场的反弹集中在赛道成长股中，尤其是新能源行业，我们在低位把握住了军工、光伏、新能源车的布局机会，在反弹中跟上了市场。
上半年的投资有得有失，一季度防御做的比较好，但是二季度的市场反弹中较为谨慎，体现在仓位上较为保守，错过了一些高景气度行业的低位机会，比如海外户用储能等；对国家出台的汽车销售支持政策不够敏感，错过了一些汽车整车与零部件的机会。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为-14.30%,同期业绩基准表现为-8.14%。
本基金C类产品报告期内净值表现为-0.66%,同期业绩基准表现为2.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
赛道成长股经过过去3个月的大幅反弹之后，许多个股股价新高，展望下半年，需要适当降低预期。做出这一判断，一方面是随着疫情逐步过去，实体经济开始恢复，流动性回归实体，股市面对的流动性环境较难进一步宽松；另一方面，反弹之后，成长股的估值已经不算便宜，这几年的市值增加的速度明显快于它们盈利增长的速度，估值扩张的水平已经在历史相对高位，需要靠盈利去消化估值的扩张。不少当下表现突出的行业，未来是不是能保持现有的盈利水平，有比较快的盈利增长来消化目前的估值，这是需要在未来观察的。
2022年我们将聚焦于个股阿尔法的研究，在TMT、新能源、军工、汽车等领域加强研究挖掘，继续扩大优质个股池，等待合适的价格，动态平衡组合，力争为持有人赚取稳健、可持续的长期复合收益。
我们会持续关注全球科技创新的方向，深入研究，挖掘其中的机会，尤其是当某些方向趋势很明显，而市场的认知和关注度不充分时，研究的价值和投资回报可能会更大。
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