东方新能源汽车主题混合

东方新能源汽车主题混合型证券投资基金

400015   混合型

东方新能源汽车主题混合(东方新能源汽车主题混合型证券投资基金)

400015 混合型    数据更新时间:2021-12-03

最新净值(元) 累计净值(元) 最低投资额
4.8205 5.2805 1元
  • 投入1万,近3年收益情况(元)
    今年以来 两年以来 三年以来
    ¥7170.00 ¥31381.00 ¥35005.00
  • 收益率(%)
    近1月 近3月 近半年 今年以来
    5.34% 8.96% 48.75% 71.70%

东方新能源汽车主题混合 2018 年报

时间:2018-12-31

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年市场内外环境复杂。2016年开始的国内经济繁荣,包含了国内外多重因素的原因,尤其2017年,地产销售、基建、出口、消费均表现出了较好的增长。2018年的情况相反,由于去杠杆和贸易战,这几项均面临较大挑战,尤其是地产销售和基建都比2017年减速,对经济的支撑作用会消退。货币政策方面,国内又面临货币向信用传导不畅的问题。 在企业微观层面,从2016年2季度开始的ROE上升的韧性还保持着惯性,究其原因,一方面,行业集中度提升和产业结构优化带来的龙头效应推动整体净利润率抬升,这是最重要的原因,另一方面,资产周转率也有所提升。但是后续随着宏观环境的影响,ROE下行会滞后体现出来,只有增长质量和确定性高、持续性强的品种才能抵抗市场的风险。 2018年1季度,市场呈现分化较大的特点。沪深300下跌3.28%,上证综指下跌4.18%,深证成指下跌1.56%,中小板指下跌1.47%,创业板指上涨8.43%,万得全A下跌3.24%。1季度本基金净值取得了一定增长,主要增加了新能源新材料、高端制造等符合十九大政策方向和制造强国战略板块的配置。 2018年2季度,市场几乎是单边下行。沪深300下跌9.94%,上证综指下跌10.14%,深证成指下跌13.70%,中小板指下跌12.98%,创业板指下跌15.46%,万得全A下跌11.79%。2季度股市下跌更多来自风险偏好的急剧下降和对经济前景的悲观预期。基于此,本季度基金操作策略上,一方面总体维持了较低的仓位水平,另一方面减持了高弹性标的,增持了竞争优势突出、盈利能力及质量优异的稳健标的。此外,我们认为风险偏好很难很快形成逆转除非有强烈的外部原因,对经济前景的悲观预期目前还没有完全反应在上市公司盈利预测上。 3季度市场表现印证了我们的观点。权重代表上证50和沪深300表现略强,中小市值的代表中小板指和创业板指则表现较弱。分行业看,银行、非银、采掘、钢铁等蓝筹板块取得正收益,而其他行业则都出现不同程度的下跌,其中前期表现较强的消费类行业如家用电器、生物医药等跌幅最为突出。新能源汽车板块由于中报业绩普遍不佳,叠加补贴退坡预期,板块3季度大幅调整。本基金上进行了减仓操作。 2018年4季度,市场再度下跌,沪深300跌幅达到了12.45%。中小板指跌幅最大,季度跌幅18.22%。策略方面,我们继续坚持了优质资产作为主要投资方向的策略。由于补贴退出的过程中行业竞争加剧,龙头集中度的提升将会持续,所以精选了具备如下特点的公司作为主要投资方向:1)竞争优势突出:主业为各自领域国内乃至全球龙头,具有技术及成本领先优势,产品进入了国内乃至全球一线车企供应链;2)盈利能力及质量在行业中较强;3)公司治理完善。
报告期内基金的业绩表现
2018 年 1 月 1 日起至 2018 年 6 月 20 日,转型前基金(东方增长中小盘混合型开放式证券投 资基金)净值增长率为-6.01%,业绩比较基准收益率为-8.07%,高于业绩比较基准 2.06%。2018年6月21日起至2018年12月31日,转型后基金(东方新能源汽车主题混合型证券投资基金)净值增长率为-22.21%,业绩比较基准收益率为-20.75%,低于业绩比较基准1.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2018年市场担心的悬而未决的问题,比如经济增长新动力在哪,转型升级之路是否顺利,制度改革的决心和力度如何,投资者信心、企业信心如何恢复,这一系列问题的答案在民企座谈会、减税降费、资本市场改革和社会融资数据出现企稳迹象后,逐步开始被市场认识和认可。 经过2018年的单边下行,2019年的市场会呈现机会多、波动大的特点。市场具体的走势需要衡量分子和分母的赛跑,一方面关注优质资产基本面的抗波动能力和长期竞争力,经过2018年的洗礼,真正有核心竞争力的企业会体现出自己的抗风险能力,优势企业与劣势企业之间的分化不断扩大;另一方面关注政策托底带来的分母端的逐渐变化。 操作策略上,本基金将坚持长期优质标的的核心持仓。新能源汽车产业尽管今年因为补贴退坡承受了很大压力,但行业正在发生很大的变化,产业由政策主导开始向产品主导过渡。过去几年,大力的补贴、政策的引导、各类企业的试错培育出了占全球销量一半以上的市场。未来行业会加速走向市场化,有爆款潜力的车型明显增多,这是过去几年产业链成本快速下降、技术大幅进步、车型经过前期设计到了投放期的综合结果。接下来,供应链技术迭代的步伐不会减速,智能化网联化的应用优势将逐渐凸显,自主品牌优质车型还将大大丰富,再加上合资和外资车企的推动,新能源车消费端的竞争力将进一步大幅增强。产业链中目前动力电池企业、核心材料企业、核心零部件商都已经开始具备全球竞争力,成功实现海外配套,弹性将逐步凸显。未来我们的投资方向将紧紧围绕消费升级、全球供应这一主线,投资于具备全球竞争力的产业链龙头,投资于优质资产。